随著全球经济发展转向净零排放和共融成长，粤港澳大湾区正稳步崛起，成为深度科技创新枢纽，在基因编辑、先进材料及人工智能(AI)等领域屡有突破。然而，初创企业早期阶段要从大学研究转型至商业化营运，往往要克服重重挑战，包括研发过程需时、资金需求庞大及市场零碎等。

戈壁创投(Gobi Partners)是一家创业投资公司，足迹遍布亚洲各地，现时管理接近20亿美元资产，现正努力为初创企业带来改变。戈壁创投重点定位香港为枢纽，扮演灵活变通的超级联系人，将大湾区研发实力与东盟和中东新兴机遇接通。同时，该公司有系统地把环境、社会及管治(ESG)准则融入整个投资生命周期，从而培育出韧力与潜力俱佳的企业，既能带来丰厚财务回报，还能造福社会。

身体力行 ESG注入投资基因

过去10年，私募股权和创投行业主要从风险管理的角度看待ESG，视其为防范声誉受损的约束元素。戈壁创投锐意改变这种观念，视ESG为进取策略，在未获关注的产业和群组发掘成长潜力可观的机遇。

戈壁创投首席运营官程振东表示：「对于重视ESG的投资组合公司，我们绝不会就此降低业绩的要求。相反，我们发现企业如ESG基础稳固，往往更具韧性、更富创新力，更具条件创造长远价值。」

上述理念已深植戈壁创投的各个投资领域。然而，要在早期投资阶段实践这一理念，则需要更别出心裁的运作模式。有别于设有专责可持续发展部门的大型上市公司，处于种子轮或A轮的初创企业往往要挣扎求存。这些企业的团队规模细小、资源紧绌，若还要提交繁多的报告，反而会适得其反。戈壁创投的大前提是不扼杀初创企业的灵活度，将ESG注入他们的财务基因。

整个流程从投资前阶段便已展开。戈壁创投的尽职调查团队除了淘汰信誉不良者外，还会检视价值体现。他们会评估初创企业的核心商业模式，能否解决环境或社会问题。若其收益增长与正面影响直接相关，便意味业务与价值浑然天成，可以放宽管理尺度，并助其加快发展步伐。以一家汽车零件回收公司为例，当收益增加时，即代表更多废弃物转化为资源。

戈壁创投作出投资决定后，会在投资条件书确认ESG承诺，列出具体条款。此举并非规范初创企业创办人，而是要为策略发展奠定轨迹，同时也可让未来投资者知道，尤其是欧洲和北美洲的机构级有限合伙人，该企业自创立起便达到机构级标准。

为此，戈壁创投致力解决困扰私人市场的数据缺口问题。他们将投资组合公司接入云端ESG追踪平台，方便他们查阅高阶可持续发展指标。有这一平台协助，初创团队即使人手有限，也可以每年追踪碳足迹、性别多元和管治结构等关键指标。最终，戈壁创投的投资组合公司不仅财务稳健，而且具备完善的数据基础，可以满足全球资本市场日益严格的资讯披露要求。

香港枢纽成金融与策略超级联系人

程振东强调，可持续发展与ESG解决方案由创新和科技驱动，仰赖人才创立初创企业，开发新理念与技术。然而，初创企业在不同成长阶段面对各种挑战。就此，戈壁创投不会视香港为被动的金融中心，而是发挥其超级联系人的主动角色，把大湾区的制造及研发实力与东盟和中东的消费力紧密对接。戈壁创投将这项策略称为香港枢纽，充分利用香港独特的生态系统优势，协助初创企业在资本、信誉与商业化等三大关键领域突破瓶颈，振翅高飞。

1. 资本桥梁降低深度科技风险

深度科技初创建基于重大科学突破与高端科技工程，需要有「耐心资本」的支持。与可以在短时间扩大规模的软件应用不同，新材料或生物科技等深度科技企业，要面对漫长的研发周期与高昂的资本支出。有见及此，戈壁创投积极与香港投资管理有限公司(港投公司)合作。港投公司由政府成立，专责引导资本流向策略产业。具体例子包括2025年10月得到港投公司「耐心资本专项基金」支持，成立Gobi‑Redbird Innovation Fund。该基金结合香港科技大学的研究实力与戈壁创投的专业经验，帮助大学衍生的深度科技初创加快商业化进程。

戈壁创投对接港投公司的投资策略，将催化资本投入传统投资者往往视为风险过高或资本密集的领域，例如绿氢、液流电池及具身AI等。有了政府的参与，不仅能保证信誉与稳健，更可吸引更多私人资金。根据港投公司的资料，该公司每投资1港元，可带动超过8港元长期资本跟投。

除了政府的策略性支持外，戈壁创投在香港设立总部的另一原因，是看准香港相对亚洲其他地区的明显优势，尤其金融方面更是支撑初创生态系统成长的关键。

香港的资本市场海纳百川。香港交易及结算所有限公司(港交所)是全球极之活跃的公开集资平台，上市框架甚具前瞻，例如为生物科技公司而设的《上市规则》第18A章，以及为特专科技公司而设的第18C章。有了这些机制，深度科技公司即使尚未有收益，也可申请上市，长期投资者终可望见希望的曙光。

香港同时拥有强大的私募融资生态系统。香港拥有稳健可靠的监管制度、自由流动的资金环境及完善的金融基建，一直是国际机构级资本投资中国内地及亚洲地区的重要门户，而许多内地企业则策略性地将财政储备与投资资本配置到香港。全球资本与内地资金流动于香港汇聚，本地深度科技初创得以构筑坚韧且多层次的资本架构，既有国际的ESG导向融资，也有区域策略性资本，得以在整个经济周期持续推动创新。总的来说，香港结合了政府的政策支持、庞大的私募资金池及发达的公开集资市场，形成独特高效的启动平台，促进资本密集型、ESG驱动的深度科技创新。

2. 信誉桥梁保障知识产权

香港在知识产权方面担起避风港角色。对有意开拓全球业务的内地初创而言，处理知识产权事宜往往挑战重重。戈壁创投的投资组合公司在香港设立总部或注册知识产权，可受惠于普通法体系、完善的知识产权保障机制，以及香港长期以来在国际间建立的透明度和可靠声誉。

除了法律基建外，戈壁创投还通过地区及业界奖项，帮助投资组合公司建立名气，提升初创企业的信誉。戈壁创投一直是ORIGIN创新大奖的合作伙伴。该奖项由TNGlobal主办，旨在表彰具卓越创新与创业精神的亚洲企业，历届活动共接获逾千份提名，并已表彰来自20个国家的160位奖项得主。戈壁创投又支持SuperSeed II等创业比赛，入围决赛者可获得曝光与融资机会，且参与创业者世界杯(Entrepreneurship World Cup)，协助泰国初创企业在全球舞台上角逐殊荣。这样戈壁创投支持的初创企业可得到传媒关注，验证其创业大计，并结识跨国伙伴。

3. 商业化桥梁构筑「全球南方」走廊

迈向可持续未来是全球的共同方向。戈壁创投其一创新理念以「全球南方」为策略焦点，特别是构筑大湾区、东盟与中东的走廊。程振东解释说：「中国内地在AI、电动车、可再生能源及绿氢等领域的专业实力雄厚，香港可充分受惠。随著内地积极推动脱碳，相关技术不但已臻成熟，且具备成本效益。与此同时，香港的独特优势包括广阔的国际视野、丰富的跨境营商经验及庞大的全球网络，可更有效支援内地企业走向世界。因此，香港大有条件把这些创新成果引进新兴市场，回应当地对廉价绿色科技的殷切需求。」

有别于传统模式，这走廊的投资路向由东面流向东面。亚洲初创企业过往多以进军矽谷为目标，戈壁创投引导他们走向雅加达、利雅得及吉隆坡，这些市场需要价格相宜且可扩展的基础设施，大湾区企业正好能配对所需。

推广本地初创方案弘扬全球

真正考验戈壁创投理念的，是其投资组合的表现。从该公司的往绩来看，他们能持续发掘可为产业及社会带来实质影响、解决本地痛点的初创，并协助推广解决方案至全球。

北京的汽车回收企业源件星球(Yuan Planet)提供替代售后零配件、专业拆车零配件及回收汽车零配件，用于车辆维修和改装。跨国扩展时要应付复杂的废弃物法规及营运要求。戈壁创投运用马来西亚的人脉网络，协助该企业在当地建立新设施，从东盟采购报废车辆，同时引进大湾区的先进回收技术。此举不仅提升区域的可持续发展水平，更示范了如何借助香港枢纽，将影响力扩散到各地。

欧卡智舶(Orcauboat)开发水面无人驾驶船艇处理水污染。这些硬件要落地商用，往往需要国际物流及贸易融资，香港恰好帮上忙。欧卡智舶得到戈壁创投的支持，研究人员的创新成果成功走出实验室，参与全球环境治理，更从中国水域拓展至东南亚、中东及欧洲。

在生物科技领域，引正基因(GenEditBio)致力研究针对罕见疾病的基因组编辑疗法。试验期漫长一向是生物科技企业的死亡谷，戈壁创投引导该公司申请「产学研1+计划」(RAISe+)，以放大资本影响力，并为其团队牵线，与本港生物科技集群联手加速临床前研究进程，推动更公平普惠的医疗发展。

大学科研走过商业化管道落地应用

戈壁创投高级执行董事－企业发展郑兴表示：「我们必须持续完善从大学走向商业化的流程，包括知识产权授权，以及为概念验证试点提供资金。不论技术或产品如何尖端，挑战往往在于寻找合适的市场配对、制定有效的公关策略，以及获得充足资金来扩大营运规模。」

戈壁创投特别建立了一套运作模式，致力打通学界与产业界之间的管道，将大学实验室转化为初创孵化器。该公司主动深入大学生态圈，发掘可带来技术突破但缺乏商业视野的研究项目。香港及大湾区的大学不乏世界一流的研究成果，但许多知识产权仍停留于实验室层面，未能跨越商业可行的鸿沟。

戈壁创投并非守株待兔，坐等大学研究团队提案接洽，而是积极与各院校的技术转移部门接触，同时善用「产学研1+计划」等政府计划。该计划是香港政策与私募资本互相配合的绝佳例子，大学团队与业界伙伴合作，成功将研发成果商业化后，可获提供配对资金。戈壁创投正正扮演业界伙伴的角色，不仅提供获取政府资金所需的配对投资，还会给予策略指导，协助研究项目转化为商品。

戈壁创投又协助埋首科研的创办人物色具商业背景的伙伴，由相关资深人才处理销售、融资及营运事务，创办人可专注技术本身。这种双领导模式可大幅降低学术衍生企业落地营商的风险。此外，戈壁创投鼓励大学初创企业视香港为沙盒，在高密度且复杂的城市环境测试各种解决方案，例如废弃物管理、智能建筑感测器等，从而获取真实场景数据，向全球客户证明方案切实可行。

香港互联立方有限公司(isBIM)正是符合ESG理念实践的有力例子。这家本地建筑科技初创，从MTR Lab及戈壁创投等投资者，获得总共590万美元(4,680万港元)的融资。香港堆填区近四分之一固体废弃物源自建筑工地，isBIM的数据共享及工程监督平台将建筑流程数码化，大大减少浪费。自2010年起，该公司技术已获全球逾2,000个项目应用。此项投资说明了戈壁创投如何发掘在ESG领域有深远影响力的初创，在本地城市环境试验，并与MTR Lab等策略性投资者合作，促进以可持续发展为重点的创新科技发展，加速商业化步伐。

未来著眼AI、机械人与下一个新前沿

戈壁创投认为，AI、机械人与可持续发展的融合，是亚洲潜力无限的投资前沿。香港学界、产业界与政府可以加强合作，进一步放大这项优势，包括推行便利创业者的知识产权授权制度、扩大概念验证融资，以及设立监管沙盒和企业测试平台。这些措施可强化知识交流，助内地脱碳领域的技术实力与全球标准看齐，而香港在亚洲的首选ESG金融和绿色科技枢纽地位将更为牢固。

戈壁创投将ESG严谨融入投资流程、打通大学科研商品化管道，以及执行香港枢纽策略，印证了财务回报与造福社会可以并存，两者更是息息相关。在现今讲求韧性、由使命引领增长的时代，戈壁创投正为创业投资绘制全新蓝图，让亚洲紧密相连四面八方，踏上可持续发展的康庄大道。