• 2026年第一季，现状指数为46.5，预期指数为46.9，显示受访者态度普遍审慎。这反映出口商在等候美国最高法院就特朗普政府加征关税是否合法作出最终裁决前保持谨慎；以及业者一般观望农历新年前后情况。
• 多项分类指数的表现正面。其中，贸易价值现状分类指数(50.9)仍处于扩张区间。另外，尽管在许多出口商眼中，成本仍属首要挑战，不过有稳定迹象。此外，现状及预期的库存分类指数均升至60 以上。
• 部分行业的表现优于整体指数，当中珠宝业与服装业升幅尤为可观。不过，电子业出口商的信心则略为回软。

指数概览

整体而言，香港贸发局出口信心指数在2026年第一季转弱¹。现状指数(46.5)与预期指数(46.9)均从上一季的高点回落。

上述情况反映出，面对全球贸易和经济不确定性，特别是美国贸易政策反覆不定，香港出口商普遍谨慎应对。²

分类指数

通过分析各项分类指数，可以更深入瞭解出口商的情绪。

销售及新订单分类指数方面，现状指数为44.0(下降11.7点)，预期指数为44.7(下降10.9点)。两项指数均低于50，反映相关活动受外部环境不稳定影响，多于本地的挑战。

相较之下，供应方面的情况较为正面。种种迹象显示，2026年上半年预计单价维持坚挺，贸易价值分类指数的现状指数(50.9)和预期指数(49.1)徘徊在中性水平。此外，现状及预期的库存分类指数均升至60 以上，反映企业于年初出货量增加，导致库存下降。

从成本分类指数可看到较为正面的进展。尽管指数仍处于负面区间，但已有明显改善(现状指数上升15.2点至38.1，预期指数上升8.5点至41.3)，意味成本压力有稳定迹象。

市场展望

香港许多主要市场的前景与整体信心一样，稍为放缓。美国贸易政策继续压低出口商信心，这种情绪也反映于现状指数(34.9)和预期指数(36.4)。美国贸易政策令全球贸易环境持续不确定，东盟(44.4)、中国内地(43.8)及日本(36.0)的预期指数略为回落。

行业展望

多个主要行业的表现优于整体指数。其中珠宝业最为突出，受销售强劲及新增大量订单的推动，现状指数升至 57.1(上升5.9点)，预期指数则攀升至 56.0(上升 1.2点)。服装业亦见回升，其现状指数攀升至52.1(上升6.1点)，预期指数53.4(上升9.2点)，显示改善趋势可望持续。然而，电子业出口商的情绪未如乐观，其现状指数为44.9，预期指数为45.6。

5项分类指数的加权计算方法如下：

附录

​​​​​​​​​​​​​​香港贸发局出口信心指数于2024年第一季推出，由5项分类指数组成，即销售及新订单、贸易价值、成本、采购及库存，以全面反映香港贸易商的出口情绪。

出口信心指数有两项主要/整体指数，一项是评估当季的现状指数，另一项则是评估来季的预期指数，分别按以下5项分类指数的加权平均计算：

• 销售及新订单：反映整体出口表现，以及受访者接获的新出口订单水平。该指数是根据受访者对其各主要出口市场前景的看法而编制。
• 贸易价值：追踪出口单价的变动。
• 成本：反映日常营运成本的压力，包括原材料价格/人工，以及其他营运成本/融资需要。此项指数按反方向增减，以便可与其他指数比较。指数高于50表示成本呈下跌趋势，低于50表示呈上升趋势。
• 采购：评估香港贸易商的生产物料采购活动。
• 库存：追踪受访者于当季留用和来季的整体库存水平。指数高于50表示库存水平较正常为低，低于50则表示较正常为高。

¹ 2026年第一季数据于2026年1月至2月期间搜集。

² 2月20日，美国最高法院推翻总统特朗普根据《国际紧急经济权力法》征收的关税，包括对等关税和芬太尼相关的附加关税。因应最高法院的裁决，特朗普于2月20日发出总统公告，根据《1974年贸易法》第122条规定对全球货物征收10%的关税，并于 2月21日将税率上调至最高的15%。详情请参阅香港贸发局经贸研究美国商贸法规一文。

香港贸发局出口信心指数旨在评估香港贸易商的短期出口前景。信心指数调查每季进行，邀请来自六大主要行业的500多位香港贸易商参与。指数若高于50，显示短期前景看涨，态度乐观。指数若低于50，显示短期前景看淡，态度悲观。

全新的指数是在2024年第一季推出，其结果不能与过往的研究数据直接比较。