• 2026年第一季，現狀指數為46.5，預期指數為46.9，顯示受訪者態度普遍審慎。這反映出口商在等候美國最高法院就特朗普政府加徵關稅是否合法作出最終裁決前保持謹慎；以及業者一般觀望農曆新年前後情況。
• 多項分類指數的表現正面。其中，貿易價值現狀分類指數(50.9)仍處於擴張區間。另外，儘管在許多出口商眼中，成本仍屬首要挑戰，不過有穩定跡象。此外，現狀及預期的庫存分類指數均升至60 以上。
• 部分行業的表現優於整體指數，當中珠寶業與服裝業升幅尤為可觀。不過，電子業出口商的信心則略為回軟。

指數概覽

整體而言，香港貿發局出口信心指數在2026年第一季轉弱¹。現狀指數(46.5)與預期指數(46.9)均從上一季的高點回落。

上述情況反映出，面對全球貿易和經濟不確定性，特別是美國貿易政策反覆不定，香港出口商普遍謹慎應對。²

分類指數

通過分析各項分類指數，可以更深入瞭解出口商的情緒。

銷售及新訂單分類指數方面，現狀指數為44.0(下降11.7點)，預期指數為44.7(下降10.9點)。兩項指數均低於50，反映相關活動受外部環境不穩定影響，多於本地的挑戰。

相較之下，供應方面的情況較為正面。種種跡象顯示，2026年上半年預計單價維持堅挺，貿易價值分類指數的現狀指數(50.9)和預期指數(49.1)徘徊在中性水平。此外，現狀及預期的庫存分類指數均升至60 以上，反映企業於年初出貨量增加，導致庫存下降。

從成本分類指數可看到較為正面的進展。儘管指數仍處於負面區間，但已有明顯改善(現狀指數上升15.2點至38.1，預期指數上升8.5點至41.3)，意味成本壓力有穩定跡象。

市場展望

香港許多主要市場的前景與整體信心一樣，稍為放緩。美國貿易政策繼續壓低出口商信心，這種情緒也反映於現狀指數(34.9)和預期指數(36.4)。美國貿易政策令全球貿易環境持續不確定，東盟(44.4)、中國內地(43.8)及日本(36.0)的預期指數略為回落。

行業展望

多個主要行業的表現優於整體指數。其中珠寶業最為突出，受銷售強勁及新增大量訂單的推動，現狀指數升至 57.1(上升5.9點)，預期指數則攀升至 56.0(上升 1.2點)。服裝業亦見回升，其現狀指數攀升至52.1(上升6.1點)，預期指數53.4(上升9.2點)，顯示改善趨勢可望持續。然而，電子業出口商的情緒未如樂觀，其現狀指數為44.9，預期指數為45.6。

5項分類指數的加權計算方法如下：

附錄

​​​​​​​​​​​​​​香港貿發局出口信心指數於2024年第一季推出，由5項分類指數組成，即銷售及新訂單、貿易價值、成本、採購及庫存，以全面反映香港貿易商的出口情緒。

出口信心指數有兩項主要/整體指數，一項是評估當季的現狀指數，另一項則是評估來季的預期指數，分別按以下5項分類指數的加權平均計算：

• 銷售及新訂單：反映整體出口表現，以及受訪者接獲的新出口訂單水平。該指數是根據受訪者對其各主要出口市場前景的看法而編製。
• 貿易價值：追蹤出口單價的變動。
• 成本：反映日常營運成本的壓力，包括原材料價格/人工，以及其他營運成本/融資需要。此項指數按反方向增減，以便可與其他指數比較。指數高於50表示成本呈下跌趨勢，低於50表示呈上升趨勢。
• 採購：評估香港貿易商的生產物料採購活動。
• 庫存：追蹤受訪者於當季留用和來季的整體庫存水平。指數高於50表示庫存水平較正常為低，低於50則表示較正常為高。

¹ 2026年第一季數據於2026年1月至2月期間蒐集。

² 2月20日，美國最高法院推翻總統特朗普根據《國際緊急經濟權力法》徵收的關稅，包括對等關稅和芬太尼相關的附加關稅。因應最高法院的裁決，特朗普於2月20日發出總統公告，根據《1974年貿易法》第122條規定對全球貨物徵收10%的關稅，並於 2月21日將稅率上調至最高的15%。詳情請參閱香港貿發局經貿研究美國商貿法規一文。

香港貿發局出口信心指數旨在評估香港貿易商的短期出口前景。信心指數調查每季進行，邀請來自六大主要行業的500多位香港貿易商參與。指數若高於50，顯示短期前景看漲，態度樂觀。指數若低於50，顯示短期前景看淡，態度悲觀。

全新的指數是在2024年第一季推出，其結果不能與過往的研究數據直接比較。