台灣經濟研究院助理研究員林士清

一帶一路涵蓋65個核心國家，覆蓋面積約5539km2，約佔全球總面積的41.3%；惠及46.7億人口，約佔全球總人口的66.9%；區域經濟總量達27.4萬億美元，佔據全球經濟總量的38.2%。然而，一帶一路倡議以國有企業至當地市場投資基礎建設為主，對於中國大陸中小企業出口至當地市場的物流障礙仍高；此外，中國大陸亦缺乏日本在投資市場的物流網聯盟，以及韓國KOTRA設置海外共同物流中心協助韓商降低物流成本。是以，一帶一路倡議尚缺乏物流運籌產業提升發展的清晰途徑，筆者建議可參照第三方物流(3PL)引入一帶一路，並兼論中國大陸物流運籌業之發展。

一帶一路(B&R) 泛指「絲綢之路經濟帶」和「21世紀海上絲綢之路」( "the Belt and Road, B&R" refers to the "Silk Road Economic Belt" and the "21st Century Maritime Silk Road，OBOR")，該倡議將涵蓋26個國家及地區44億人口，預計產生21萬億美元的經濟成果，分別約佔全球總量之62.5%及29.5%，堪稱全世界最長的經濟走廊。

值得注意的是 ，針對一帶一路之英譯爭議，中國大陸的國家發展和改革委員會同其外交部、商務部等部門，對「一帶一路」英文譯法進行了統一的規範，減少坊間對一帶一路英譯的落差。在對外公文中，統一將 「絲綢之路經濟帶和21世紀海上絲綢之路」的英文全稱譯為「the Silk Road Economic Belt and the 21st-Century Maritime Silk Road」，「一帶一路」簡稱譯為「the Belt and Road」，英文縮寫用「B&R」。

一帶一路具有連結歐亞大陸經貿板塊之戰略思維 ，當中兩端的東亞、歐洲經濟發展勢頭較好，而中亞、中東地區經濟增長相對緩慢，加上產業分工體系的 不合理，但是彼此間具有 較強的互補性。從橫向而言，貫穿中國、中亞及西亞；縱來看，連接主要沿海港口城市，並且不斷向中亞、東協、南亞等地延伸。此將改變中國區域發展版圖，強調區域之間的互聯互通，產業承接與轉移，有利於中國經濟轉型升級。
 
理念倡議大於實體機制

一帶一路並非是一個實體和機制，而是一套合作發展的理念和倡議，仰賴中國與一帶一路沿線國家既有的雙邊及多邊機制，藉以協助既有的區域合作平台。不過，中國對所投資的涉外項目的管理上也發生了變化，中國團隊不但參與修建基礎設施，還參與日後的管理，不像之前建完即完成任務，交給當地人管理。當然，中國的「一帶一路」的一些項目也受到一些有關國家的抵制，拒絕參加或是不合作。

針對《經濟學人》對一帶一路的評論，表示中國的古絲綢之路自七世紀時是一條連接中國和中亞、中東、非洲以及歐洲的古代通商要道，也是中國經濟和外交擴張的重要通路。迄今，從中國的陸地板塊及海洋板塊向西延伸之一帶一路多數沿線國家，尚處在工業化初期發展階段，不少國家的經濟高度依賴能源、礦產等資源型行業，中國大陸國有企業將率先在工程基建、建築建材、交通運輸、旅遊餐飲等領域，帶動對沿線國家的產品、設備、勞務和投資的輸出。但是，同時中小企業由於數量眾多，機制先進，通過國際貿易和海外直接投資等方式，形成了對特定地區行業的深入了解。

中國物流運籌業之國際化途徑

一帶一路倡議貫穿亞歐非大陸，連結東亞經濟圈及歐洲經濟圈，中間腹地廣大，國家經濟發展潛力巨大。從歐亞大陸板塊的地緣經濟來說，絲綢之路經濟帶重點暢通中國經中亞、俄羅斯至歐洲（波羅的海）；中國經中亞、西亞至波斯灣、地中海；中國至東南亞、南亞、印度洋。21世紀海上絲綢之路重點方向是從中國沿海港口過南海到印度洋，延伸至歐洲；從中國沿海港口過南海到南太平洋。 自古以來中國歷經不同朝代更替，但國力強盛之時都有影響周邊地區的能量，一帶一路是否為衡量中國國力再次復甦的指標，端視其政策執行後的影響。

一帶一路之經貿合作其實有助於擴展物流產業的發展，包含基礎設施的互聯互通，沿線區域內之雙邊貿易及投資量將持續擴張，因彼此貿易投資量的擴張將帶來物流量的擴大，加強建設一帶一路的沿線區域海陸空基礎設施，遂成為重中之重，為中國大陸物流國際化途徑創造了兩項利基：一是電力、公路、港口、鐵道等基礎設施，有機會成為中國對外工程承包企業在沿線國家經營的優勢來源，工程承包項目的持續增長將拉動工程物流市場，從而提供新的成長空間。其次，伴隨區域互聯互通的建設快速成長及擴散，中國與一帶一路沿線國家的海運將增加新的航線及班次，陸水聯運通道將不斷地打通，而一帶一路區域內的航空貨運之規模將不斷地擴張，包含集裝箱運輸、散雜貨運輸及航空貨代業務等國際物流將快速成長。

為強化中國出口產品之競爭優勢及突破中國物流業國際業化能量尚淺之困境，可透過「第三方物流」(3PL)機制引入一帶一路戰略發展思維，強化中國大陸中小企業出口及投資一帶一路沿線國家之餘，亦可提供高水平的物流服務外包、以減少企業對物流設施的投資、克服內部勞動力效率不高等問題。事實上，觀察物流運籌功能日趨複雜化和全球化、庫存單位的增加、流通渠道的脆弱性和產品周期的縮短，以及透過第三方物流適當的政策設計，相關應用有利於整合及供應鏈的建立，並實踐中國物流國際化途徑。

第三方物流(3PL)與一帶一路沿線國家市場的連結

中國大陸物流業目前缺乏具備國際競爭力的大型物流企業，而且物流業本身亦缺乏深入的合作及交流，無法提供中國企業出口至海外市場降低物流成本及提高價值之後盾，中國大陸物流行為單一但 服務標準並不一致，成為中國大陸物流業無法迅速國際化的制約，故可透過「第三方物流」機制來 篩選一帶一路沿線國家之當地物流商。

所謂的第三方物流(Third Party Logistics，簡稱3PL)，也稱作委外物流(logistics outsourcing)或是合約物流(contract logistics)，第三方物流基礎若完善還可搶先步入第四方物流的契機。第四方物流(Fourth party logistics)是一個供應鏈的集成商，一般情況下，政府為促進地區物流產業發展，會領頭搭建第四方物流平台提供共享及發佈信息服務，可以說是供需雙方及第三方物流的領導力量。它不僅是物流的利益方，而是通過擁有的信息技術、整合能力以及其他資源，提供一套完整的供應鏈解決方案，並以此獲取一定的利潤。

第三方物流特徵有四：(1) 有提供現代化、系統物流服務之企業素質；(2) 可以向貨主提供包括供應鏈物流在內的全程物流服務和客 製化服務的物流活動；(3)不是貨主與物流服務提供商偶然的、一次性的物流服務活動，而是一種採取委托 承包形式的長期業務外包形式的物流活動；(4) 不是向貨主提供一般性物流服務，而是提供增值物流服務的現代化物流活動。針對中國大陸物流產業科技化及國際化之發展契機，筆者建議途徑有四。

第三方物流(3PL)對一帶一路經貿戰略之啟發

中國大陸必須考量全球運籌與國際物流，以及一帶一路地區之市場特性，估空運及海運成本、當地物流業者合作篩選、國內中小企業之意願。最重要者乃挑選適當的營運據點，而此據點必須同時符合轉運中心及發貨倉庫的功能，例如，一帶一路沿線國家中可考量迪拜(阿聯)，因其具備轉運中心之功能，可輻射中東市場、南亞市場、北非市場、俄羅斯市場等，倘若當地物流配送體系發展完善，皆可優先考慮選擇之。

透過具備政府公信力之機構與當地零售連鎖大型通路業者合作，符合轉運中心及發貨倉庫功能之據點可優先選擇，並對於中國企業提供整合式出口物流服務。推動出口貿易或拓銷新興市場之戰略規劃，未必全然是企業廠商之需求或行為，更需要配合有政府政策執行力的推動。例如，韓國中小企業利用KOTRA進入海外目標市場時，可享有低於市價的優惠物流費用，當地物流業者甚至可以提供更多的加值及額外服務，有增加出口產品的競爭力。

一般而言，行銷業務上業者最需要者乃當地市場分析，並協助其建立原物料採購及倉儲設施，進而規劃產品促銷活動及收取貨款；配送業務方面，業者希望提供流通加工服務、配送及發貨中心服務，甚至在退貨及維修等售後服務；資訊科技方面，業者希望提供及時貨物追蹤服務、倉儲保全監控及資訊流通平台之建立等。尤甚，為擴大中國大陸出口商品在一帶一路沿線國家之市場的佔有率。尤甚，中小企業經過長期對外貿易的經驗和技術積累，其小批量製造技術和多功能的機器設備，較為適合一帶一路發展中國家市場的需要；勞動密集型技術以及在引進發達國家先進技術和設備的基礎上經過改造的技術和設備，符合一帶一路發展中國家的偏好；就地取材的技術較為容易受到一帶一路發展中國家的偏好。

結論

一帶一路是否常被國際社會上質疑為「中國版馬歇爾計劃」暫且不論，筆者倒是推薦《經濟學人》雜誌的說法，「一帶一路」 之所以舉世矚目主要有三個原因：首先，一帶一路倡議項目宏偉巨大，據官方數字，總價值8900萬美元，其中包括通過緬甸把中國西南部和孟加拉灣連接在一起的天然氣管道，以及從北京通往德國交通樞紐杜伊斯堡的鐵路線等，其國家投資累計金額達4兆美元；其次，一帶一路計劃之所以重要，還因為它被看作是中國領導人習近平的外交政策，外交顧問楊潔篪的話說，一帶一路可以讓中國到2020年成為「小康社會」，而到2050年則稱為一個繁榮、昌盛的國家。習近平也把「一帶一路」看作是擴張中國商業觸角和軟實力的途徑。它也在習近平的大外交政策中扮演核心角色。同時，它也符合習近平提出的「中國夢」的理念；第三，一帶一路之所以重要還因為它對美國以及世界貿易的傳統思維提出了挑戰，特別在美國總統川普上任後，恐促使全球範圍內的貿易保護主義當道。

一帶一路乃中小企業基於全球化價值鏈(GVC )重構之重要機遇。探究一帶一路之經貿合作之方式可歸納為三：首先，以企業(國營、民營、大中小)國際直接投資為主要形式，包含企業自主決策、自負盈虧、自擔風險；其次，政府政策作為配套，為企業向海外拓展創造有利條件；第三，遵循國際通行規範，以市場作為資源配置的導向。最後，筆者認為通路、通航和通商等暢通遂為一帶一路解決戰略問題的關鍵，例如，一帶主要是從通路著手，通路所推進的地區基礎設施薄弱，提升空間更大，其對接的是西部廣闊的腹地，將在交通設施建設和油氣管道建設；又例如，一路著重21世紀海上絲綢之路將以國內外的港口為支點建設，推動各種規格的自貿協定談判，可從上海和泉州湄洲灣港的超級深水港為依托建設國際中轉港，帶動建設國際經濟、金融、貿易、航運中心，掌控國際貿易主導權、議價權和配置權。

請按此閱覽原文。

來源：新華財金社

國務院日前印發遼寧、浙江、河南、湖北、重慶、四川、陝西7個自貿區總體方案，7省市分別舉行掛牌儀式。加上此前設立的4個，全國11個自貿試驗區從沿海最發達、開放程度最高的區域，向東北、內陸地區延展，形成了東中西協調、陸海統籌的全方位、高水平對外開放新格局。分析人士認為，新掛牌的7個自貿區將分工探索內陸開放先行先試的方方面面。

根據公佈的信息，遼寧著力打造提升東北老工業基地發展整體競爭力；浙江將大力提升大宗商品全球配置能力；河南探索建設服務於"一帶一路"的現代綜合交通樞紐；湖北繼續發揮在"中部崛起"戰略和推進長江經濟帶建設中的示範作用；重慶著眼"戰略支點"和"連接點"定位，帶動西部大開發戰略深入實施；四川打造內陸開放型經濟高地，實現內陸與沿海沿邊沿江協同開放；陝西將探索內陸與"一帶一路"沿線國家經濟合作和人文交流新模式。

值得注意的是，第三批自貿區除浙江屬於東部地區，其他六個都屬東北和中西部地區。商務部副部長王受文表示，這是因為自貿試驗區要向全國推廣複製經驗，如果有中西部地區的，有東北地區的，就新華社Xinhua News Agency 5 能形成一些經驗，進行風險測試，有助於在全國範圍更高層次、更廣泛領域進行推廣，增加試點試驗的針對性。

商務部研究院外國投資研究所副主任郝紅梅認為，自由貿易試驗區的建設具有一定的範圍、具有可控性，其自主開放適用於國內規章，沒有國際上的外部壓力，風險相對可控，也便於壓力測試與調整。

此間接受採訪的專家認為，在發展模式上，第三批自貿試驗區的定位更加成熟化、差異化，不僅細化了作為自貿試驗區的功能定位，還全面承接國家多個重大戰略。

在重慶果園港，"一帶一路"和長江經濟帶兩大國家戰略交匯於此。這裡有一張特殊的地圖："渝新歐"鐵路橫貫亞歐大陸，在果園港與長江相連。搭乘"渝新歐"而來的歐洲貨物，可沿長江黃金水道直接出海。作為地處內陸的自貿區，重慶自貿區的最大特點是依託自貿區的制度創新，構建相對於"海洋貿易規則"而言的"陸上貿易規則"。重慶自貿區辦公室主任李謙說，自貿區將利用政策創新空間，做大"渝新歐"的貨運量，建立"硬件無縫銜接，軟件規則統一"的多式聯運物流體系。

"河南不靠海，不沿邊，打開世界靠藍天，提出貨運樞紐高瞻遠矚。"河南機場集團總經理助理雷紅麗的評價點出了河南自貿區的定位特點。目前，以鄭州為重要節點，鄭州機場已經實現了"一點連三洲，一線串歐美"，將三大洲貨運貫通，鄭州機場覆蓋全球的航空貨運網絡骨架已基本形成。

地處西北，陝西自貿區的設立不但有助於為內陸型地區開展自由貿易探索路徑，形成示範引領作用，還能激活陝西在"一帶一路"中的區位優勢和文化資源優勢，形成與"一帶一路"沿線國家開展經貿合作的特色。

"第三批自貿區涉及東北、華東、華中、西北、西南地區，形成全國性的試驗區佈點，對於國家開放型經濟發展具有整體助推作用。"西北大學絲綢之路研究院常務副院長盧山冰說。

"自貿試驗區不是拼政策窪地，而是要打造制度高地。"中國貿促會國際貿易研究部主任趙萍說，任何一個地方建設自貿試驗區，都要既對標國際規範的模式去做，又要結合當地優勢和特色推進。

"規則的靈活性和制度的創新性，有助於這些省份更好地利用其戰略區位和基礎設施，培育高端製造業、商業服務業和更自由的營商環境。"美國北卡羅萊納大學教授約翰卡薩達認為，中國的自由貿易試驗區正在"真正接軌世界"。

原文鏈接

資料提供 

香港總商會《工商月刊》

內地的「一帶一路」戰略旨在透過絲綢之路經濟帶和21世紀海上絲綢之路沿線超過60個國家和地區的經貿合作，促進地區經濟發展。該戰略提出「五通」 即政策溝通、設施聯通、貿易暢通、資金融通及民心相通，其中又以基建發展為主的設施聯通作為重中之重。
 
香港在「一帶一路」戰略中的角色

「一帶一路」沿線覆蓋逾60個國家，涉及複雜的企業財資運作，當中包括現金流管理、外匯、跨境支忖、風險和責任控制等因素，因此需要一個地區企業財資中心，以集中所有財資功能，讓跨國企業提升運作效率、減少外匯風險，以及在財資運作上實現規模經濟。 

香港是亞洲領先的企業財資中心，其優勢在於擁有完善的金融基建，包括但不限於其具深度和流通性的外匯和貨幣市場、不設資本限制、穩定和自由的匯率，以及匯聚了世界各地頂尖的銀行。此外，香港擁有簡單而具競爭力的稅制、普通法制度、受過良好教育的勞動人口和商業專才，以及世界級的運輸和電訊基建。更重要的是，香港毗鄰中國內地，加上作為領先的人民幣離岸中心，使其成為實現「一帶一路」 項目的理想地點。基於上述種種原因，香港顯然是許多企業尤其是中國企業在亞洲集資的首選市場。

新加坡是亞洲另一領先的企業財資中心，與香港有許多共通之處。與香港相比，新加坡更能吸引主要從事東南亞和印度業務的企業。當地亦為企業財資中心提供8％的優惠稅率， 並為全球各地的財資企業推出多項獎勵措施。另外，新加坡簽署了80項避免雙重課稅協定，而香港迄今卻只簽訂了少於40項，這方面的優勢明顯拋離香港。

財資業務能否有效運作，地理位置為關鍵的考慮因素。倫敦雖然是國際企業財資中心，但由於與「一帶一路」沿線國家相距甚遠，所以在這方面較為遜色。

相比之下，對於正在拓展全球業務的中國公司(包括參與 「一帶一路」項目的公司)來說，香港是設立財資中心的理想地點，亦是跨國企業進行財資活動的首選地點，因為愈來愈多貿易以人民幣進行交易。

如前所述，「一帶一路」項目需要對外融資，以填補巨大的資金差額。債務融資或債務證券化是有效的途徑，為該等項目提供資金。有別於股本融資，這個方案讓各地政府保留對公共項目的控制權，同時亦為長期投資者提供保證回報。

這個融資方式的另一好處，是可促進「一帶一路」戰略的另一主要目標，即推進人民幣國際化。要鼓勵非居民企業和投資者持有和使用人民幣，就要有一個具規模、市場主導的人民幣債券市場。缺乏龐大而流通的離岸資本市場(債券、 股票、衍生工具和貨幣市場)，窒礙了人民幣走出去的進程。內地急需盡快建立具規模的離岸債券市場，或開放其在岸債券市場。然而，由於後者仍然受到嚴格的監管，而且以公債為主，在可見的未來不大可能滿足投資者的需求。

這正好是香港可參與其中的一環。香港具備發展成熟的金融基建，有利債務證券化和項目融資。香港亦是多元化的債券投資和發行基地，外幣債務佔本地市場的比例接近一半。 儘管新加坡的情況與我們近似，香港的優勝之處在於其離岸人民幣債券市場的規模較大。

此外，香港擁有廣泛多元的投資者基地，包括201個認可機構、158間保險和再保險公司，以及594個在香港依法成立的證監會認可基金。值得留意的是，2014年，超過七成的基金管理業務合計資產，即總值約2.3萬億美元，均來自海外投資者。

相比新加坡和倫敦等全球約20個人民幣離岸結算中心，香港亦被視為基建投資的主要離岸人民幣債券中心，包括結構型債券和基建債券。2015年年底，本港的未償還點心債券總 額約3,680億元人民幣，遠超以約500億元人民幣(2015年第二季）位列第二的對手新加坡。鑒於2015年本港的離岸人民幣貸存比率仍然處於29.4％的甚低水平(相對於約70％的整體貸款比率)，本地市場亦對多元化和長遠的投資工具如債券有殷切的需求。再者，隨著香港的離岸人民幣市場基建持續改善，將有助吸引環球投資者來港買賣債券。

建議

香港政府應游說亞投行於本港設立財資中心。此舉將引起群聚效應(cluster effect)，鼓勵其他已設立或有意設立財資中心的企業，選擇落戶香港，財資交易在同一地點進行，將提高成本效益。

雖然香港政府已為在香港成立的合資格企業財資中心提供優惠稅率，其利潤可按現行利得稅率的50％課稅(即8.25%)，但在現時的制度下，企業財資中心須為獨立法團，或符合安全港規則。本會認為應撒銷此項規定，讓跨國企業無須為享有稅務優惠而改變企業架構，否則這將削弱稅務優惠帶來的效益，無法達致預期的目標。

另外，香港政府應與更多地區簽訂避免雙重課稅協定，以提升競爭力，拉近與新加坡的距離。現時，約47個與新加坡簽訂避免雙重課稅協定的國家，並未與香港簽訂有關協定，當中大部分為「一帶一路」沿線國家。財政司司長辦公室應成立特別小組，帶領並監督整個談判過程，旨在加快擴大香港全面性避免雙重課稅協定的網絡。

債務融資中心

鑒於「一帶一路」項目為債務融資帶來龐大商機，香港因此獲得難能可貴的機會，以建立規模與英國相當的債務市場。香港政府應與私人機構合作，積極游說亞投行、金磚國家新開發銀行及絲路基金在香港發行外幣債券、點心債券及基建債券。香港金融管理局轄下的「基建融資促進辦公室」，職能應擴大至包括市場推廣的角色，吸引更多企業在港進行債務融資活動。

香港政府應考慮提供稅務優惠(例如計算利得稅時扣除利息收入)，以鼓勵企業持有債券。這包括擴大稅務寬免範圍，使不同政府及多邊機構所發行的債務票據(不論任何貨幣)，其相關利息收入和買賣利潤可獲稅務寬免。現時，合資格債務票據計劃根據《稅務條例》(第112章)第14A條及26A條，寬減來自若干債務票據的利息收入及買賣利潤的利得稅課稅。當中包括中華人民共和國中央人民政府在香港發行的人民幣債券、外匯基金票據及債券、香港政府債券，以及多邊代理機構發行的港元債務票據。此外，對於特定基金為基建項目發行的債券，政府亦可考慮豁免相關利息收入及買賣利潤的利得稅。

原文刊載於香港總商會《工商月刊》2016年9月號，請按此閱覽原文。