[報告由美國灣區委員會經濟研究所撰寫]

全球供應鏈重組是近年影響世界經濟的重大趨勢之一。這些轉變最初源自中美之間的地緣政治緊張，隨著特朗普再次執政並對美國眾多貿易夥伴大幅提高關稅，企業調整供應鏈的情況更是普遍。此外，疫情期間，各地包括中國內地採取管制措施，也促使許多公司分散採購渠道。

風險及競爭力評估不斷演變，也與企業決策息息相關。企業不僅重視成本，也日益關注貿易壁壘增加與安全問題，為分散供應鏈早作規劃。這些新模式往後的發展態勢，是美國以至各地企業制訂長遠貿易投資策略時的關鍵考慮因素。

報告摘要

甚麼因素驅動全球供應鏈重組？

面對競爭環境變化和環球風險，全球供應鏈正加速重組。企業因應成本上升、貿易壁壘增加、安全考慮和環境相關的壓力，正加緊籌劃多元供應鏈。

企業紛紛採取回流(reshoring)、近岸外判(nearshoring)及友岸外判(friendshoring)等措施，建立平行或備用供應鏈，確保業務持續穩定運作，不受以上挑戰所影響。受區域貿易協定帶動，加上企業傾向就近設點，區域供應鏈正逐漸成形。

關稅與美國貿易政策

美國於2025年對包括中國在內的全球貿易夥伴加徵關稅，以減少貿易逆差、增加聯邦收入，以及鼓勵美國及其他地方的企業將生產活動從海外回流或轉移到美國。在美國的關稅政策下，所有國家都要繳付10%的基準關稅。進口鋼鋁的關稅為50%，而大部分國家還要面對特定產業關稅，例如汽車及零部件為25%。同時，美國向各貿易夥伴加徵對等關稅，國與國之間存在稅率差異。例如，截至2025年10月，越南出口貨物的稅率為20%，但若歸納為轉運貨物，稅率則為40%；墨西哥出口貨物若符合《美墨加協定》可免繳關稅，否則稅率為25%，鉀鹽為10%。印度則面對雙重徵稅，即除25%的基準關稅外，還因繼續進口俄羅斯石油而再加徵25%二次關稅，稅率合計50%，預料隨後會調整。歐盟的稅率為15%，英國10%，馬來西亞19%，印尼19%，泰國19%，柬埔寨19%，韓國15%，而各地皆有若干例外情況。

美國對所有貿易夥伴加徵關稅，但稅率因國而異，影響投資決策及全球供應鏈。全球企業因而分別為美國與非美國業務推行不同策略。

中國及美國供應鏈變化

許多企業正為往後於中國內地、亞洲以至全球各地的投資仔細籌謀。預料為發展中國市場而在華生產的美國企業將繼續留守，至於其他企業，則有不少已經或正考慮轉移部分生產活動至其他國家，主要選址包括越南等東南亞各地、印度及墨西哥，目的是建立平行或輔助供應鏈，即採取「中國+1」策略，避免過度依賴單一來源。

儘管如此，許多美國企業仍與中國聯繫密切，並銳意維持在華業務，原因之一是中國的零部件及其他供應商網絡高度集中，尤以廣東省以至粵港澳大灣區為然，其他地方無法輕易複製。這正正是區域供應鏈發揮作用。

中國的大灣區

要瞭解亞洲的區域供應鏈，必須先認識中國的粵港澳大灣區。這個華南區域涵蓋香港、澳門及廣東省9個內地城市，各自具有清晰定位。廣東省是改革試驗區及先進製造業與現代服務業的主要基地，聚焦發展重點技術與創新集群。澳門是可持續發展及跨文化活動試驗區，聚焦發展休閒及旅遊產業。香港則是國際金融、服務、貿易及運輸樞紐，聚焦金融、專業服務及科技創新。

香港在大灣區內擔當全球企業的獨特區域平台。與大灣區其他城市相比，香港與眾不同之處在於實行普通法制度、商業糾紛調解程序高度透明、知識產權保護機制完善可靠、奉行零關稅率、市場自由開放、英語廣泛普及、大都會環境吸引海外行政人員等。除了以上優勢，香港更是全球金融及商業中心，毗鄰中國內地，在大灣區定位明確，是全球企業接入區域供應鏈、進軍內地市場的關鍵通道。

另一方面，內地企業包括大灣區企業正積極「走出去」，其中東南亞深受企業歡迎。就此，香港可扮演其區域商業平台的角色，引流內地投資到東南亞市場。本港同時發揮「超級聯繫人」作用，推動全球企業接入區域供應鏈，服務內地市場。

市場及區域供應鏈

對於美國及其他出口商，香港無疑是進入內地市場最理想的切入點。企業可藉《區域全面經濟夥伴關係協定》(RCEP)和《內地與香港關於建立更緊密經貿關係的安排》(CEPA)等貿易協定，盡掌供應鏈優勢，特別是符合CEPA原產地規則的產品可免關稅進口內地，而服務提供者也可根據該協定享有各種優惠待遇。

香港金融服務完善，得以在境外製造業投資，並為企業提供製造業、專業和總部服務，如設計、品質控制、知識產權管理及合規等。此外，香港近年大力投入科技研發及創新，加上採用普通法制度，令香港在區域供應鏈中地位得天獨厚。香港又正推進北部都會區、河套深港科技創新合作區等發展規劃，旨在強化其聯繫人角色，協助全球科技及先進製造企業，接入區域供應鏈，捉緊經濟深度融合的機遇。