去年，非洲一些主要經濟體受政治不明朗和國內管治問題影響，經濟增長受挫，促使亞洲投資者把目標轉移至其他非洲國家。

開發農業可否改變非洲的發展前景?

對非洲許多企業和金融業者來說，2017年是充滿變化和波動的一年，令數個非洲國家的狀況顯得特別脆弱。未來12個月，對非洲感興趣的亞洲投資者應該往哪裡尋找機遇?

2017年，關於非洲的報道甚多，政經分離是其中一個主題。政經分離是指許多非洲國家政府儘管致力推行改善政治及管治的政策，卻不一定能令當地營商環境有實質改善。

關於這個問題，南非蘭德商業銀行(Rand Merchant Bank)分析師Ronak Gopaldas是個專家，他也是具影響力的Where to Invest in Africa周年報告的合著者之一。2017年底，Gopaldas在湯森路透公司(Thomson Reuters)舉辦的周年非洲高峰會上說：「在非洲市場，經濟不一定跟隨政治。有些非洲國家雖然發生了負面的政治事件，但經濟仍能反彈復甦。這種政治和經濟分離的狀況，在2018年很可能繼續發生。」

Gopaldas以肯尼亞作為例子。去年，肯尼亞的選舉結果引起極大爭議，觸發暴動，造成24人死亡。雖然如此，當選舉結果正式宣布後，肯尼亞的貨幣不跌反升。

雖然政治與經濟分離的例子有不少，但政治氣候不明朗顯然很易導致經濟不穩定，這也是投資者關心的問題。在2017年，多個非洲國家明顯受到政治拖累，令經濟直接受損。

以尼日利亞為例，該國總統因患病久未公開露面，引起廣泛不安。至於安哥拉，當在位38年的總統下台後，新政權立即開始清洗當地商界和政壇。南非總統則面對多宗貪腐和任人唯親的指控，支持度不斷下滑，但仍緊抓權力不放，到本月中終於宣布辭職。南非和尼日利亞是非洲兩大經濟體，卻是2017年國內生產總值(GDP)增長表現最差的其中兩個非洲國家。

去年，關於非洲經濟發展的負面報道甚多，許多成功故事卻鮮有提及。東非的肯尼亞、坦桑尼亞、盧旺達和埃塞俄比亞，以及西非的象牙海岸和塞內加爾等國家，都吸引了大量海外投資。下表根據整體投資吸引力，羅列非洲十大投資目的地。

假如決定投資非洲，那麼投資在甚麼範疇較為合適?許多非洲國家正積極為基建發展計劃招商引資。同時，非洲的稀有金屬提煉產業也湧現商機。

軟基建方面，教育和醫療保健是非洲優先發展的領域，一方面是因為這兩個範疇特別能引起投資者興趣，另一方面是非洲若要展現真正的經濟潛力，發展教育和醫療保健都是重要的先決條件。

肯尼亞的野生動物保護區對遊客極具吸引力。

南蘇丹潛力巨大，但目前獲得的投資甚少。

農業是另一個潛力優厚的產業。非洲擁有全球六成未利用耕地，若能妥善管理和投資，成功開發耕地，勢將改變非洲的發展前景，也可為海外投資者提供可觀的回報。

總部設於約翰內斯堡的Exx Africa是一家風險顧問公司，其行政總裁Robert Besseling分析了未來12個月及以後，非洲哪些國家及行業發展前景最好。排在名單前列的是畿內亞和贊比亞，在礦業帶動下，這兩個國家的經濟將會起飛。

雖然畿內亞和贊比亞的基建仍然非常落後，但稀有金屬資源豐富，其中錳、鈮及鈷等對許多高科技行業的未來發展必不可少。為了發展礦業，畿內亞和贊比亞必須改善基建，包括運輸和酒店設施。因此，在這兩個範疇外商投資的時機已成熟。

其他專家則認為肯尼亞、尼日利亞和贊比亞是最佳的投資目的地。Gopaldas解釋說：「這3個國家除了是地區樞紐外，也可供應豐富的礦產品，讓外商擴展業務。」

肯尼亞的數碼業發展迅速，早已引起了國際投資者的興趣。此外，受惠於大量中國遊客湧入，旅遊和酒店業的發展也很理想。肯尼亞的野生動物保護區舉世知名，吸引了許多中國遊客。

投資者除可考慮投資在經濟最發達的非洲國家外，Besseling也建議大家留意一些沒有那麼突出的國家。他說：「我們忽略了這些國家，但下一個重大機遇也許就在其中。這些國家有許多曾是衝突區，例如南蘇丹或布隆迪，目前獲得的投資非常少，但在機場、道路、酒店等各方面都有巨大需求。」

Besseling和Gopaldas對於投資重點的看法或許有別，但兩人一致認為非洲的資金來源主要是亞洲，其中中國內地的投資者更是名列前茅。Gopaldas說：「我們將繼續看到中國在非洲的投資越來越多。事實上，在『一帶一路』倡議下，中國早已投資在非洲一系列的基建發展計劃。以資源作為發展基建資金的抵押，這種中國投資模式相信將繼續存在。」

中國以投資基建發展換取非洲的稀有金屬資源。

不過，Besseling認為，亞洲其他國家對非洲的投資將會超越中國：「非洲未來的發展，印度將扮演重要角色，日本和韓國也是。甚至泰國和越南的銀行、企業及國有機構都正在非洲尋找機遇。」

特約記者　Mark Ronan　開普敦報道

為長遠業務發展，不少中國內地的技術和資本密集型企業，近年加緊布局國際業務，並進一步發掘「一帶一路」市場商機。廣東科達潔能股份有限公司(下稱科達潔能)表示，對外投資不應單看勞動力和直接生產成本，全盤生產布局更需考慮交通運輸、物流、關稅等整體成本，並根據市場需求定位有關投資策略，務求為公司業務尋求最大效益。

著眼「一帶一路」市場潛力

在上海交易所上市的科達潔能，主要從事建材機械(陶瓷機械、牆材機械、石材機械等)、環保潔能(清潔煤氣技術與裝備、煙氣治理技術與裝備)與潔能材料(鋰離子動力電池負極材料)等三大業務，並提供工程總承包管理和融資租賃服務。該公司旗下設有包括位於廣東、安徽、江蘇、河南、遼寧等地27家子公司，並擁有科達、恒力泰、科行、新銘豐、科達東大、埃爾、卓達豪等行業內知名品牌，目前銷售遍及40多個國家和地區。

在建材機械方面，科達潔能積極利用國產裝備，拓展海外市場，現已在亞洲市場處領先地位。該公司董事鍾應洲先生向香港貿發局經貿研究介紹：「科達潔能的建材機械生產屬技術及資本密集型，在質量和技術方面均達國際水平，加上內地無論在金屬原材料、電子/電氣零部件等支援一應俱全，亦不乏高端設計和工程技術人才，有利生產高技術和『高性價比』的建材機械。雖然內地近年經歷一般勞動力及生產成本上漲，但科達潔能仍集中完善內地的生產業務，以技術和質量取勝，進一步發展內地和海外市場。」

中國建材市場經過多年發展已邁向成熟。

他表示，內地建材市場經過30年發展已邁向成熟，而下游生產商對建材生產裝備需求亦轉趨平穩。為業務的長遠發展，科達潔能正逐步開發海外市場，並且十分重視「一帶一路」沿線國家的市場發展潛力，特別是不少沿線國家亟欲引進有關生產裝備，在本國生產建材以支援當地不斷增加的基礎建設、建築活動。

依據成本利潤布局海外投資

科達潔能除了從中國內地出口建材裝備，近年亦開始在海外布局投資生產業務，但有關投資項目卻集中與建材裝備相關的下游業務，包括在非洲國家投資生產陶瓷建材產品。該公司目前在非洲肯尼亞設立的磁磚生產線，已在2016年底開始投產，而在加納的廠房預計在2017年中開始運營，另外在坦桑尼亞的建材生產項目亦處於基礎建設階段。

科達潔能著眼「一帶一路」的陶瓷建材市場潛力。

雖然中國制建材擁有低成本優勢，但建材生產商往往因部分國家徵收較高的進口關稅，加上建材運輸成本高昂，難以為中國製產品開拓距離較遠的海外市場。另一方面，部分發展中地區如非洲等地，建設活動不斷增加，對建材需求殷切，但缺乏具規模的本地投資者，在當地設立建材生產線供應本地市場。

鍾先生指出：「在這背景下，科達潔能與部分非洲分銷商合作，輸出中國生產的裝備往有關國家設立建材生產線，利用當地原材料生產磁磚產品供應非洲市場。事實上，在計及勞動力效率及其他生產成本，在非洲生產磁磚的成本不比內地便宜，但卻大大省卻進口關稅和運輸成本，使科達潔能可有效開拓非洲的建材終端市場。而且，非洲建材市場在需求帶動下能承受較高價格，可帶來更高利潤，同時帶動公司的裝備業務銷售往非洲。

在建材機械領域方面，科達潔能已實現陶瓷機械裝備國產化，並邁向「世界建材裝備行業強者」的目標。該公司在內地設有2個「國家認定企業技術中心」、1個「國家工程技術中心」、2個「博士後科研工作站」和3個「院士工作室」等創新研發平台，配合內地的生產基地，為建材生產客戶提供先進裝備和相關的技術支援服務，現已是中國內地建材機械的龍頭企業之一，獲中國機械500強、國家級高新技術企業、國家知識產權優勢企業、廣東創新企業二十強等殊榮。

(註：上文是香港貿發局與廣東省商務廳合作研究項目全球供應鏈轉移與粵港產業發展關係的企業個案之一。更多詳情，請參考前述的研究報告。)

亞的斯亞貝巴－吉布提鐵路(亞吉鐵路)是中國在非洲一項最新的投資項目。隨著「一帶一路」建設的推進，這類投資項目的數量必定會不斷增加，但中國與非洲的發展規劃是否協調一致？

中非合作進行全長485公里的蒙內鐵路建設工程。

吉布提是非洲最小的國家之一，而埃塞俄比亞素來被視為東非之角的經濟龍頭，現在，兩國均是「一帶一路」倡議的受益者。「一帶一路」是中國主導的大規模國際基建及貿易發展計劃。

吉布提國土雖小，但其港口位處紅海入口的戰略位置，舉足輕重。吉布提有大量外國軍隊駐扎，當中包括美國在非洲的最大軍事基地。相比之下，埃塞俄比亞作為非洲第二人口大國，是區内的經濟發展亮點。

儘管兩個國家的情況截然不同，但現已被亞吉鐵路聯繫起來。亞吉鐵路主要由中國建設和投資，並由中國中鐵和中國土木工程集團負責興建，2016年10月正式通車，成為非洲首條跨境電氣化鐵路。整項工程造價達40億美元，其中大部分融資來自中國進出口銀行。

埃塞俄比亞地處内陸，而亞吉鐵路全長750公里，大大改善了該國的進出口運輸交通。最重要的是，亞的斯亞貝巴與吉布提港之間的公路運輸路程，原本需時7天，現在則大幅縮減至10個小時。該鐵路是中國與非洲戰略合作的成果，被視為「一帶一路」不可或缺的一部分。

此外，蒙巴薩－內羅畢鐵路(蒙內鐵路)是另一項由中國出資/主導的項目，今年6月亦投入運作。蒙內鐵路全長485公里，實為一個價值140億美元的標準軌距鐵路網絡的第一期工程。該鐵路網絡規模遠超蒙內鐵路，最終將由肯尼亞延伸至烏干達，再抵達盧旺達。

上述鐵路網絡落成後，中國製造的商品可望透過蒙巴薩港打開東非多個内陸市場。中國對礦產的依賴程度正日益加深，而該項目料將改善非洲礦產出口的供應鏈。

中國在非洲已展開眾多工程項目，上述鐵路是其中兩個最新項目。早於1970年代，中國在非洲已興建坦贊鐵路，把內陸的贊比亞及其產銅帶與坦桑尼亞的三蘭港連接起來。當時坦贊鐵路是中國在非洲最大型的援助項目。

最近，中國承諾向非洲各國多個大型基建項目作出投資，成為「一帶一路」建設的關鍵元素。顯然，中國希望在非洲的經濟發展中擔當重要角色，而這一方針勢必提高中國在非洲大陸的商業版圖。

在2015中非合作論壇上，中國國家主席習近平慷慨地承諾將向非洲提供600億美元的發展援助。其中大部分資金將投入若干大型基建項目，包括新的埃塞－吉布提鐵路和東非海岸一系列港口升級工程。

對於中國的策略，約翰内斯堡大學孔子學院政治分析員David Monyae評論道：「中國無條件進行投資及商業活動，成功提升在非洲大陸的影響力，營造了北京政府樂意支持非洲發展的印象。」

1970年代興建的坦贊鐵路是中國最初在非洲進行的投資項目之一。

不過，其他分析員則以懷疑的眼光看待此事，斷言「一帶一路」乃中國打造一個全球貿易集團並建立「勢力範圍」的手段。南非安全研究所顧問Peter Fabricius便是其中之一。他認為：「習近平可能正利用一個偶然的機遇，務求擴大中國作為世界龍頭大國的經濟及政治影響力。衆所周知，美國由奉行孤立主義的特朗普出任總統，在全球事務中逐步退卻，因此中方正善加利用當前的時機。」

Fabricius與其他分析員均認為，有明顯跡象顯示國際市場正形成全新的經濟秩序。理由之一是，除美國和法國等多個國家之外，中國最近亦在吉布提建立軍事基地。

然而，其餘人士則不同意非洲各地進行的「一帶一路」項目乃是中國為暗地裡聚集勢力而作出的舉措。相反，他們堅信非洲人口達10億，中國在東非的投資純粹是為了建立更廣闊的貿易網絡，旨在進一步打開非洲的消費市場。因此，有關人士認為，推進「一帶一路」之目的應是透過改善貿易通路促進共同發展。

至於地緣政治野心和全球貿易網絡擴大二者能否真正分開而論，仍有討論空間。無論實況如何，南非著名商業記者Peter Bruce認為：「中國在非洲的影響力巨大，引人注目，而其影響力的擴張速度極快。」

不少人認為，關鍵問題是適用於中國的方案是否亦適用於非洲。代表整個非洲大陸55個國家的非洲聯盟對此表示樂觀。非盟早已表明，歡迎中國合作參與非洲的基礎設施和技術項目。

南非經濟學家Greg Mills的見解或多或少解釋了非盟熱忱背後的原因，他指出：「中國的承包商和企業願意接受西方業界大多不會考慮的工作地點和條件。」

中國非洲製造

然而，非洲吸引中國投資者之處不止於基建。世界銀行表示，由於中國工資預期上升，導致成本壓力上漲，因此估計中國將對外輸出8,600萬個低技能製造業工作崗位。預料非洲最終將成為這一輪勞動力需求轉移的主要受益者。

對於這一轉變，Mills說：「低技術、勞力密集型製造活動實際上不能在中國進行。隨著中國經濟逐漸向上爬升，非洲確實有望把握有關的勞動力需求機遇。」

紡織業是正經歷這一進程的產業。中國已將部分紡織業生產設施遷往非洲，其中在東非的埃塞俄比亞，中國重金投資了若干大型製造業項目，而該國勢將成為非洲的製衣中心。

埃塞俄比亞原本已是非洲增長最快的經濟體之一。該國一直實行低勞動成本政策，以維持競爭優勢。目前，該國首都亞的斯亞貝巴附近一個工業園區憑藉低/零關稅措施及廉價的勞動力，已吸引約80家中國紡織企業進駐。事實上，中國相對的薪酬水平比埃塞俄比亞高15倍。中國浙江省鞋履製造商華堅集團同樣投入了大量資金在園區內興建大型廠房，目前員工總數超過3,000人。

總體來說，主要由中國出資的運輸基建改善項目令整個非洲地區的製造業效率均得到提升。例如，亞吉鐵路開通後，過去被陸地環繞的埃塞俄比亞現有直通港口的交通路線。

因此，據說其他幾個非洲國家，尤其是摩洛哥、南非、喀麥隆和多哥，都在爭取北京的關注。鑒於中國企業已經在非洲創造了約60萬個就業機會，自然所有非洲國家都希望把握「一帶一路」可能帶來的機遇。

中國明顯認為，輸出部分製造業崗位將有助一些非洲國家進一步實現自給自足。不過，反對者堅稱，中國乃在利用當地的廉價勞動力，對非洲許多合作夥伴國的高壓統治和管治不善等問題視若無睹。

儘管存在上述種種憂慮，惟綜觀全球經濟環境，商品價格收入下滑將成為長遠趨勢，無可否認，非洲各國如要實現經濟可持續增長，必須擴大製造業。中國方面，顯然有意利用非洲的這一需求。

最後，與所有其他投資者一樣，中國希望確保其投資取得良好回報，對非洲基建項目的投資更明顯地反映了這個目標。對此Bruce特別指出：「中國在非洲的投資無一不為其帶來某種形式的利益，或是政治利益，或是經濟利益。」

生產業務遷移：華堅集團位於埃塞俄比亞的製鞋廠是否代表未來發展趨勢？

與數年前中國的情況無異，非洲熱切希望更全面地參與經濟全球化的發展。許多人相信，「一帶一路」如果可以促進非洲的發展及帶動當地經濟，那麼只會對非洲大陸有利。

特約記者　Mark Ronan　開普敦報道

經濟發展帶動房地產需求上升。世邦魏理仕香港、澳門及台灣研究部主管陳錦平認為，「一帶一路」為不同的行業開拓商機；公司亦已準備隨著客戶的發展，走進不同的房地產市場。

羅兵咸永道市場主管合夥人林怡仲將出席2016年「亞洲經濟論壇」，並主持一個有關中國對外投資的討論環節。他接受香港貿發局專訪時表示，「一帶一路」倡議將進一步推動中國企業「走出去」；而香港亦能憑藉本身的「軟實力」在「一帶一路」發展中擔當重要角色。