中国及缅甸双方代表终于就皎漂港首期工程的融资安排达成共识，项目动工之日再非遥不可及。

皎漂深水港可为中缅两国创造双赢局面，却因合同争拗迟迟未能动工。

缅甸的皎漂(Kyaukphyu)深水港是「一带一路」重点项目，经过长达两年的谈判后，上月初终于取得重大进展。总部位于北京的中信集团承诺出资13亿美元，承担项目一期发展工程的成本。

中信与皎漂经济特区管理委员会代表达成上述协议，可谓迈进了一大步，扫清不少障碍，有助推动工程尽快动工。皎漂港除了是「一带一路」的重要组成部分，也是中信在缅甸的首项巨额投资，对该公司意义深远。

皎漂港位于缅甸西部沿海的若开邦(Rakhine)，落成后将与位于巴基斯坦瓜达尔(Gwadar)、孟加拉吉大港(Chittagong)和斯里兰卡汉班托塔(Hambantota)的港口看齐，成为区内获「一带一路」资金投资发展的四大航运货物处理设施。皎漂港地理位置优越，是连接中国西部的理想门户，同时也可作为孟加拉、印度、中东和东非之间的货物往来枢纽。

此外，在皎漂港启用后，很多运往中国的货物便不用再绕过马来半岛，然后取道南海，送至华东及华南的港口。目前，中国已在营运两条连接皎漂与云南省省会昆明的石油和天然气管道，新港口设施在物流方面的重要性显而易见。

从缅甸的角度来看，皎漂港可望令该国蓬勃发展的经济更上一层楼。缅甸现在是亚洲增长最快的经济体之一，虽然基数较低，不过2018年增长率预料可达6.8%。一般估计，皎漂港在正式启用前便可为缅甸经济带来重大贡献。该项目将为当地创造10万个新职位，而中信也承诺会聘请缅甸籍员工出任90%管理职位。

皎漂港项目明显对中缅两国都有莫大裨益，但先前的发展进度却一直停滞不前，或许会令人感到费解。事实上，该项目的延误源于发展方案问题处处，不少至今仍未解决。

迄今为止，成本是发展皎漂港的最大问题。根据原先估算，该港口的重建总成本高达75亿美元左右，巨额造价自然令中信却步。为解决这个特别棘手的问题，双方最终达成折衷方案，把该项目分为4期，让中信较易拨款。

同样，中缅代表也同意改变原来的发展计划，不再同时开发整个地区，而是以循序渐进的方式进行。项目首先会兴建规模略为缩小的码头，而邻近的马德岛(Made)及兰里岛(Ramree)码头工程则无限期搁置。

除了预算外，另一个分歧甚大的问题是控股权。按照原先设想，中信在项目建成后将持有85%股权，余下15%则属缅甸国有。其后缅甸政府更迭，出于政治考量，中信将拟定持股比例调低至70%。这样，缅甸政府日后便可将项目的15%股权出售予当地私营企业，同时保留另外15%。有消息指，当地已有约50家企业表示有意参与项目。

虽然上述两个问题都有进展，但中信在破土动工之前，仍要解决多个合同问题，除了涉及港口本身外，也涉及整体发展计划中的相邻工业园区。中信及缅甸当局要为各个问题签订独立的投资、股权和租赁协议，也要就港口营运达成特许经营协议。鉴于项目牵涉甚广，双方必须敲定每一细节，才能就各方面取得最终共识。因此，皎漂港恐怕还要过一段时间，才会迎来第一艘中国超级油轮。

特约记者　Geoff de Freitas　奈比多报道

甘肃与伊斯兰堡之间的公路及铁路线有助推动当地经济增长，并可加快货物运输时间。

新的公路及铁路线将减少逾一半货运时间。

今年10月底，一条由中国通往巴基斯坦的全新公路兼货运铁路线正式启用，令古丝绸之路的一段要道再次肩负重任，推动国际贸易。虽然该项目始于2005年，比中国提出「一带一路」倡议的时间还早，但却是中国整体经济布局的重要一环，因此获纳入「一带一路」。

这条新路线全长4,500公里，分设公路及铁路，其中铁路服务将有定期列车班次往来中国西北部甘肃省省会兰州至新疆维吾尔自治区的贸易重镇之一哈什市，而货物可由哈什市沿着大致上已修复的喀喇昆仑公路，付运到巴基斯坦首都伊斯兰堡。最终，这条贸易路线将通往中巴经济走廊重镇瓜达尔港。该港口也是「一带一路」的重点项目。

到目前为止，中国对伊斯兰堡及该国较为富裕的消费市场出口的货物，大部分都经水路运送，需时至少4周。上述新的陆上贸易路线可以节省逾一半运输时间，货物从中国工厂付运，13天内便可送到巴基斯坦的零售商。

物流设施全面升级，势必大大增加中国与巴基斯坦之间的贸易往来。此外，该铁路线将有一条延线，规划工作已经完成，开通后将会产生更大效益。最终，货运列车将可由兰州直达瓜达尔港及其他连接阿拉伯海航线的港口。不过，项目下一阶段的工程仍在规划中，预料于2030年后才可完成。

不过，项目最终建成后，将为该区带来彻底改变。屆时，中国与巴基斯坦的所有货物贸易都会经喀喇昆仑公路运送。巴基斯坦于12月至3月受冬季极端天气影响，喀喇昆仑公路变得寸步难行。喀喇昆仑公路穿越帕米尔高原及喀喇昆仑山脉，历史悠久，过去20年来已进行多项升级工程，不过现时仍然是一个运输瓶颈，相信铁路延线开通后将有助纾缓其运输压力。

喀喇昆仑公路之前进行的升级工程，包括重建巴基斯坦城市赖科特至中国边境地区红其拉甫口岸全长336公里的公路，成本达5.10亿美元。这条公路经年受到洪水侵袭，损毁严重，急需进行重建工程。此外，于2015年，在一段全长24公里的重建路段建成两条大桥及5公里长隧道。该路段曾于2010年遭山泥倾泻冲毁，附近地区形成阿塔巴德湖(Attabad Lake)。相关修建工程与赖科特至红其拉甫公路一样，均由中国承担兴建成本，据称最终成本约2.75亿美元。

目前，整条喀喇昆仑公路仅剩下赖科特至塔科特一段全长136公里的路段有待升级。塔科特是一个规模相对较小的城镇，但位于印度河河岸之上，地理位置十分重要。巴基斯坦与中国于去年就该升级工程达成一项总额达6,400万美元的投资协议，但因当地出现财务不当行为，令投资暂时搁置。

喀喇昆仑公路升级后，即使铁路线还未全面开通，但已开始推动当地经济上升。喀喇昆仑公路是巴基斯坦至中国的主要陆上通道，也是一条不可或缺的供给运输路线，对该国南部众多「一带一路」基建及发电项目举足轻重，当中包括中巴经济走廊(投资总额达600多亿美元)不少核心项目。

与此同时，上述铁路和公路线也为该地区带来更多旅客，而附近的若羌楼兰机场于今年初启用，对旅游业发展更加有利。这个新机场毗邻红其拉甫口岸边境关卡，能够推动当地城镇的经济增长，尤其是中国最西端城镇之一的塔什库尔干塔吉克，所获裨益更为明显。

 特约记者　Geoff de Freitas　伊斯兰堡报道

中国和菲律宾虽然在南海主权问题上争论不休，但两国近期携手发展多个桥梁项目，关系日趋紧密。

中国与菲律宾携手兴建马尼拉的岷伦洛–王城桥。

菲律宾近期饱受极端天气事件摧残，多项大型基建发展项目都受到破坏，有待善后。不过，这些问题未有严重影响当地重要项目的工程进度。另一方面，菲律宾与中国多年来一直关系紧张，合作较少，直至近年才渐趋紧密。最近，在覆盖地域不断扩大的「一带一路」倡议下，两国更同意在菲律宾合作进行多项桥梁工程。

菲律宾早前受超强台风「山竹」吹袭，满目疮痍，突显该国和其他大部分地区相比，更易受极端天气蹂躏。菲律宾是一个群岛国家，全国岛屿超过7,600个，因此桥梁建设及保养向来是经济发展的重要一环。然而，当地每年都会经历连场台风和暴雨，令各地设施大受破坏，桥梁和高架道路的情况便更为严重，尤其是这类基建本已极为不足，难以满足社会需要。

例如，菲律宾首都马尼拉被巴石河分为两部分，该河绵延27公里，不过只有19条桥连接两岸。相比之下，巴黎的塞纳河全长13公里，却有多达37条桥。

撇开天灾不谈，基建不足实际上是菲律宾很多主要城市面对的问题，交通拥挤也因此极为普遍。由于桥梁数目有限，桥口位置往往形成瓶颈，导致严重堵车。为纾缓问题，菲律宾政府在2016年7月至2018年6月期间为642条桥进行改善或强化工程，涉及的桥梁总长度超过29公里。同时，他们又全面翻新另外939条桥，总长度约40公里，并兴建204条合共8公里长的新桥。不过，这些工作只属杯水车薪，未能彻底解决问题。

菲律宾若要全面提升交通及运输基建水平，自然要花大量资金，而中国也就成为最大可能的投资来源。近年，中国凭借「一带一路」倡议推动世界各地的基建发展和贸易融通，菲律宾的需要正好与其宗旨不谋而合。

从中国的角度而言，菲律宾在「一带一路」整体布局中显然举足轻重。该国人口超过1.04亿，可为中国出口产品提供庞大的现成市场，加上经济增长速度在东盟数一数二，吸引力有增无减。中国若可协助菲律宾改善基建，借此加强两国关系，便能更易开拓当地市场。

同时，菲律宾的地理位置对中国而言也有重大意义。近年，中国计划在东南亚及南太平洋地区开拓贸易市场，并看中马尼拉东南面946公里外的达沃港，作为其重要的货物中转站及集散枢纽。就这点而言，中国向菲律宾作出的众多投资承诺中，便包括提供资金，协助重新发展该港口。

截至目前为止，中国已同意提供约73.4亿美元支持菲律宾的大型基建项目。事实上，2016年菲律宾总统杜特尔特访问北京时，中方承诺会投资240亿美元推动菲律宾基建发展，因此这类资金往后还陆续有来。自2016年5月杜特尔特上台以来，中国在菲律宾的投资已急升5,682%，足见两国关系较以往紧密得多。

具体而言，今年较早时，中国按照承诺投资41.3亿菲律宾披索(7,800万美元)，发展巴石河两个桥梁项目，包括埃斯特雷亚–班沓良桥(Estrella-Pantaleon Bridge)翻新工程以及岷伦洛–王城桥(Binondo-Intramuros Bridge)建设工程，两者均在7月正式动工。埃斯特雷亚–班沓良桥长506公尺，连接马卡蒂市(Makati)及曼达卢永市(Mandaluyong)，而岷伦洛–王城桥落成后长度为734公尺，将把马尼拉两个历史悠久的市内区域连接起来。

另外，今年9月底，中国政府同意斥资15亿披索兴建达沃河布卡纳桥(Davao River Bridge-Bucana)，作为18公里长的达沃市沿海道路计划一部分。同时，中方又拨出1,340万美元资助菲律宾进行可行性研究，为规模宏大的班乃–吉马拉斯–内格罗斯大桥项目(Panay-Guimaras-Negros Bridge)制定施工计划。

中国主要通过今年4月成立的国家国际发展合作署为上述项目供应资金。虽然该署成立至今只有半年左右，但菲律宾已提交12个成本巨大的基建项目供其审批，当中据指包括吕宋–萨马(马特诺格–艾伦)大桥(Luzon-Samar (Matnog-Alen) Bridge)、迪纳加特(莱特岛)–苏里高连接大桥(Dinagat (Leyte)-Surigao Link Bridge)、南甘马仁–卡坦端内斯友谊大桥(Camarines Sur-Catanduanes Friendship Bridge)、保和–雷伊泰连接大桥(Bohol-Leyte Link Bridge)、宿雾–保和连接大桥(Cebu-Bohol Link Bridge)及内格罗斯–宿雾连接大桥(Negros-Cebu Link Bridge)。

中菲近年关系紧密，虽然两国仍存在南海主权争议，但估计上述不少项目仍会得到中方首肯投资。一般舆论预期，中国国家主席习近平今年年底到菲律宾进行国事访问时，便会正式同意参与这些项目。

特约记者　Marilyn Balcita　马尼拉报道

毕马威中国

粤港澳大湾区(大湾区)是国家发展蓝图中的重大战略部署，旨在推进广东省九个城市与香港、澳门的深度合作，促进该地区的融合发展，以打造一个协同发展、互联互通的世界一流城市群。

凭藉各城市在金融、专业服务、高端制造以及科技创新等不同领域的优势，大湾区有潜力成为全球最多元化的城市群。与此同时，大湾区各城市之间的融合也将促进货物、服务、资金、人员和信息的流动。随着该地区的不断发展，它将会在改善中国营商环境、促进落实"十三五"规划、以及作为"一带一路"倡议中连接21世纪海上丝绸之路沿线国家的重要枢纽等方面扮演重要的角色。

本出版物概述了大湾区的主要发展趋势和最新动态，并展示毕马威如何能够与企业携手发掘该地区的机遇。

大湾区内各个城市多元化的行业和优势不仅能够为已在中国有业务的公司提供 巨大商机，也为计划开拓内地市场的企业提供新的发展思路。毕马威的行业专责 团队，能为企业在大湾区的投资和业务策略提供专业建议。

以科技创新迎接智慧城市新时代：将大湾区打造为科技创新中心一直是大湾区建设的重点。这将为企业、创新者和其他商界人士提供更多的机会去提出并验证创新想法，扩大人才库，加强与战略合作伙伴之间的联系，推动创新和数字驱动的增长。

打造以基建和房地产：为中心的基础大量的基础设施建设是实现大湾区蓝图的关键支柱。我们预计区内的基础设施和房地产开发活动将日趋活跃，为现有和新加入的商家创造海量的投资机会。

蓄势待发的并购活动：随着大湾区的持续发展，在中国已有业务的公司以及有意开拓内地市场的企业将需要检视其中期和长期战略，并评估如何能够最有效地利用这些机会。

互联互通的资本市场推动增长：大湾区拥有庞大的机构投资者和散户投资者，资本实力雄厚，是国内外企业上市和证券交易的理想地。

助力推动跨境资金流动：金融服务业和高价值产业是大湾区的重点行业。大湾区的规模以及区内城市的不同发展阶段正在为金融服务业带来重要机遇。

以企业战略获取巨大商机：大湾区的进一步互联互通以及区内城市行业的多样化，为寻求开拓中国市场的企业或有意扩大在中国现有业务的公司提供了巨大商机。

洞悉税务新格局：大湾区企业必须提前做好规划，妥善管理税务风险，并利用税收优惠政策所带来的人流和资金流获取更多机遇。

人才调动和配置：企业想要在大湾区取得长远成功，必须配置合适的人员并建立完善的组织结构。

请按此阅览原文。

来源：新华财金社

「丝绸之路经济带」与欧亚经济联盟的对接，正在使区域经济融合驶入快车道。日前，中国社会科学院俄罗斯东欧中亚研究所研究员李建民表示，欧亚经济联盟所跨区域是「丝绸之路经济带」西出国门的必经之路，「丝绸之路经济带」与欧亚经济联盟对接实属必要，「一带一路」倡议与欧亚经济联盟互为机遇、相互支撑，对接合作已进入从理念到行动的新阶段。

李建民介绍说，欧亚经济联盟是一个由俄罗斯主导的、在后苏联空间推动的一体化国际组织，成立于2015年，目标是建立类似于欧盟的经济联盟。目前成员国包括俄罗斯、哈萨克斯坦、白俄罗斯、吉尔吉斯斯坦和亚美尼亚，五国均是「一带一路」建设的重要合作伙伴。

近10年来，欧盟三次东扩不断挤压俄罗斯经济空间,俄罗斯主导的后苏联空间一体化进程不断加快：从2010年成立的俄、白、哈关税同盟，到2012年形成的统一经济空间；从2015年1月1日启动的欧亚经济联盟，再到2025年实现区域内商品、服务、资本和劳动力的自由流动，欧亚经济一体化路径业已形成。

「欧亚经济联盟战略目标是利用俄罗斯在现有区域内的优势来实现经济一体化。」李建民表示，区域一体化包括功能性一体化和制度性一体化两层含义，欧亚经济联盟是紧密的制度性一体化，成员国之间通过签订条约或协定逐步统一经济政策和措施，甚至建立超国家的统一组织机构，并由该机构制定和实施统一的经济政策和措施。从世界区域一体化的实践来看，制度性一体化更有效，也具有更为重要的现实意义。

李建民认为，同样是区域一体化的组织，相较欧盟和东盟，欧亚经济联盟仅用5年时间就完成了「三级跳」，发展前景特别引人关注，影响其今后发展的重要因素来自两方面：一方面，欧亚经济联盟内部现有成员国之间经济发展存在差距，另一方面，欧亚经济联盟面临协调与「丝绸之路经济带」的关系。

「俄罗斯一家独大，一体化具有人为推动的特征，是欧亚经济联盟的一大特点。」李建民介绍说，俄罗斯具有国土面积和经济总量的优势，占欧亚经济联盟的市场份额约90%，成为联盟的「推进器」和「发动机」，作为主导国，该国的经济发展对联盟的发展具有决定性影响。欧亚经济联盟主要由俄罗斯推动，具有强制性和高效率的特点，但尚未实现预期效果，成员国之间的贸易依存度太低。

李建民说，随着中俄两国推进「丝绸之路经济带」建设和欧亚经济联盟的对接，中俄经济合作进入纵深发展的新阶段，而俄罗斯大力实施的「向东看」政策，为中俄经贸进一步发展释放更大合作潜力。今年，中国与欧亚经济联盟签署经贸合作协定，中俄已启动欧亚经济伙伴关系协定联合可行性研究，并取得阶段性成果。以「一带一路」建设与欧亚经济联盟对接为主线的合作格局进一步巩固。

至于对接路径，李建民表示，可以从战略层面、制度层面和优先领域三个方面考虑。职能部门间可以搭建一个互利共赢的合作平台，企业、行业间可以瞄准经贸、产能、互联互通等方面，若能落实贸易便利化措施，就能扩大贸易规模，利于繁荣欧洲和亚洲的经济。李建民建议说：「我们目前需要加强对欧亚经济联盟制度和运行机制的研究，并以法治化保证『一带一盟』对接，提高有效应对的能力。」

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在尼泊尔，由中国内地支持建设的能源项目时停时续，令人日益忧虑该国各地恐将继续发生停电事故。

「一带一路」水电项目能否及时解决尼泊尔的能源问题？

2018年9月19日，新当选的尼泊尔政府宣布取消与中国国营电力公司中国长江三峡集团的协议，收回造价15亿美元的西塞蒂水电(West Seti Hydropower)项目。西塞蒂水电项目位于尼泊尔西部，预计装机容量为750兆瓦，是中国「一带一路」倡议在该国的旗舰计划之一，造价在尼泊尔政府历来批准的水力发电设施中高据第二。不过，在上述消息公布不足一星期，该国政府宣布重新委任中国葛洲坝集团为布达甘达基水电站(Budhi Gandaki)总承建商。该水电站的装机容量达1,200兆瓦，造价达25亿美元，是尼泊尔历来最昂贵的水力发电项目。

事实上，西塞蒂水电项目已酝酿了30年，但直到2012年底，尼泊尔政府才与中国长江三峡集团签署有关的谅解备忘录。不过，过去数月，该公司对这个项目的整体可行性越来越不存希望。

早前，中国长江三峡集团与负责监督该项目的尼泊尔投资委员会一连两天举行会议，双方均无法再回避有关问题。尼泊尔方面提议将项目装机容量由750兆瓦削减至600兆瓦，并把日后一份电力购买协议的计价单位由尼泊尔卢比转为美元，以防汇率波动对交易构成负面影响。尽管如此，双方最终还是无法达成共识。

有看法认为，中国长江三峡集团退出项目，原因是担心要花大量资金，以重新安置受项目影响的乡民，以及纾缓工程对四周环境造成的严重破坏。目前，双方的谈判据指已陷入僵局，项目前景非常不明朗。

至于布达甘达基水电站方面，尼泊尔上届政府在10个月前宣布免去中国葛洲坝集团的总承建商职务。当时，前总理德乌帕(Sher Bahadur Deuba)领导的政府决定通过本土融资继续发展该项目。

尼泊尔现任通信和信息科技部长巴斯科塔(Gokul Baskota)谈到当局为何改变主意：「上届政府根本没有适当理据废除与中国葛洲坝集团的协议，因此我们决定改正错误。事实上，尼泊尔没有能力独自建设这么大的项目，而筹集所需资金也是一个挑战。」

现时，布达甘达基水电站的建造工程已重返正轨，完成后将令尼泊尔的水力发电能力提升1倍。为了在项目录得盈利前尽量保持收支平衡，中国葛洲坝集团同意采用设计、采购、建设和融资(EPCF)的模式施工，由尼泊尔承担多项成本。

然而，重新委任中国葛洲坝集团的决定并非毫无争议。其中，最主要的反对理据是尼泊尔政府根本未有进行任何实质招标，便把项目交回中国葛洲坝集团处理，白白错失降低总成本的机会。

同时，该项目也很大机会影响大量民居，相关迁徙问题已引起尼泊尔国内广泛关注。总括而言，工程料会影响逾8,000户民居，其中3,560间房屋将被项目的储水库淹浸，另有4,557间蒙受不利影响。

虽然尼泊尔居民对上述项目不无忧虑，但他们更无法忽视目前国家能源产量严重不足的问题。现时，尼泊尔须以高价从邻国印度购买电力，当地许多发电项目计划不断出现延误及超支，更令问题雪上加霜。

2015年，尼泊尔发生大地震，当地31所水电设施因而受损，全国发电能力一夜之间锐减20%，令能源问题进一步恶化。因此，当局已把布达甘达基水电站视为解决当地经常出现大规模停电问题的最佳办法，并期望项目可早日完工。

特约记者　Geoff de Freitas　加德满都报道

越南决定选用内地和香港承建商，接手兴建当地两个燃煤热电厂项目。

越南决定把重要燃煤发电设施琼立1号热电厂转交内地企业管理。

越南早前决定把两个大型燃煤热电厂项目转交内地或香港发展商管理，原因是当局担心负责的当地承建商资金不足，以及欠缺相关技术知识完成工程。现时，该国大部分新能源项目都有赖「一带一路」资金支持，而内地和香港都是这项倡议的重要推手。因此，越南当地普遍认为，两个项目交由中港两地企业负责，无论在物流还是营运而言都合适不过。

越南于今年6月首先决定撤换琼立1号热电厂(Quynh Lap 1 Power Plant)承建商。该项目原先由当地国有采矿业巨擘越南国家煤炭矿业控股集团有限公司(Vinacomin)负责，新承建商则为Geleximco-HUI，由河内投资公司Geleximco与香港港联控股投资有限公司合资经营。越南政府在声明中指，鉴于Vinacomin的财政持续恶化，令人日益忧虑，故此有上述变动。该公司的负债超过78万亿越南盾(34亿美元)，债权比率达2.5倍。

到了7月，越南又考虑把隆富3号热电厂(Long Phu III Thermal Power Plant)的发展事宜交由其他公司负责。先前，该项目承建商为总部设于河内的当地国有石油及天然气巨企PetroVietnam。

目前，当局在新营运商方面仍未有最终定案，不过已选定两家入围公司，两者的大部分资金都源自内地。第一家是由河内私营能源公司WIN Energy与5家内地企业合组的财团，当中包括以香港为总部的公用事业公司浙江能源国际；另一家入围公司则是以广州为总部的国有供电公司中国南方电网。

越南对中国南方电网可谓绝不陌生。该公司现时是当地永新1号热电厂项目(Vinh Tan 1 Thermal Power Project)的主承建商。该热电厂造价17.5亿美元，是中国在越南的最大单一投资，预计今年年底前完工，经测试后便可投入运作，每年为越南全国电网提供72亿千瓦时电力。事实上，中国南方电网先前已在该国完成多个能源项目，合计发电量约达334亿千瓦时。

除了更换承建商外，热电厂项目本身也很有争议。近年，越南环保团体不断向政府施压，要求他们减少兴建燃煤发电设施。然而，面对国内的强烈反对声音，越南官员重申政府别无他法，必须继续现行计划。

越南工业贸易部副部长黄国旺(Hoang Quoc Vuong)解释政府的立场：「由于再生能源成本不菲，加上每年国内电力需求持续上升10%至15%，我们除了推动燃煤发电业发展外，根本别无选择。

「政府也十分希望发展再生能源，只是实践方面至今仍困难重重，主要是因为技术问题，而国内的风能及太阳能发电设施表现也不稳定。」

就越南的燃煤发电项目而言，现时中国绝对是最大的资金来源。河内的绿色创新及发展中心(GreenID)一直主张该国发展再生能源。他们一份报告显示，截至2017年年底，越南27个燃煤热电厂中，14个由中国承建商兴建，而该国燃煤热电业获得的外国资金，也有一半左右来自内地(约80亿美元)。

上述数据也反映燃煤发电项目较以往更难取得非内地资金支持。现在，越来越多活跃于亚太区的银行都不再参与和煤炭有关的能源项目，总部设于伦敦的渣打银行便是最新例子。截至目前为止，星展、华侨和大华三大新加坡银行，以及日本的三井住友银行、三菱日联金融集团和瑞穗金融集团都已制定明确政策，不会参与相关投资。

特约记者　Marilyn Balcita　河内报道

泰国是亚太区最受欢迎的度假热点之一，中国的企业及个人投资者都越来越有兴趣到当地投资，在该国多个旅游胜地掀起一股物业投资热潮。

泰国微笑航空向中国旅客推广廉航服务。

在「一带一路」沿线许多国家，无论是国内还是出入境旅游业均迅速增长，其中消费力强大的中国旅客特别受欢迎。另一方面，由2016至2020年，「一带一路」沿线国家估计将有约8,500万人次到访中国，整体消费额估计约1,100亿美元。继中国之后，泰国是另一个受益不浅的国家。2017年，逾980万中国旅客到访泰国，占该国入境旅客总人数约28%。

不过，泰国在开拓中国旅游市场方面并非一帆风顺。布吉是泰国旅游胜地之一，今年7月发生严重游船翻沉事故，导致47名中国旅客死亡。因此，很多中国旅客现时仍对泰国却步。

翻船事故发生后，访泰中国旅客人数按年减少0.9%。泰国旅游及体育部预期，8月访泰中国旅客人数的跌幅更大，估计超过14%。因此，泰国政府把今年7至12月的访泰中国旅客人数目标下调669,000人次至515万人次，减幅达11.5%。

不过，长远而言，该次严重事故应不会打击该国旅游业的增长潜力，也不会吓怕海外投资者。这些海外投资者中，很多都是来自中国内地，他们对于「一带一路」带动的众多地产及旅游相关项目，一直都积极支持。

现时，泰国有多个「一带一路」大型基建项目已经动工，包括新机场、铁路及道路网络。除此之外，中泰旅游业兴旺，也吸引不少商家注意，希望从中发掘商机。举例来说，飞鸟航空(Nok Air)是一家以曼谷为总部的廉价航空公司，开办往来芭堤雅至中国贵州省遵义市的直航班机，并宣布计划开办其他前往中国内地多个城市的航班，包括包头、临沂、宜昌及南昌。与此同时，泰国航空是泰国的国家航空公司，旗下的廉价航空泰国微笑航空(Thai Smile)已开办来往曼谷至大同的航班，把该国首都与山西省北部的旅游热点联系起来。

在大型计划方面，泰国正着手扩建乌塔保(U-Tapao)国际机场(现时为军民两用机场)，把其发展为大曼谷地区第三个民用机场，以配合「一带一路」大型项目东部经济走廊(Eastern Economic Corridor)的发展目标。此外，在东部经济走廊计划下，泰国两大旅游胜地芭堤雅及罗勇市也将提升相关的旅游设施。

芭堤雅及罗勇市已吸引大量中国投资，掀起一股物业投资热潮。事实上，86%中国买家首次前往所购物业所在地时都是为了观光旅游，因此在曼谷、芭堤雅及布吉，中国买家购买的物业数量均见激增。

有路网(Uoolu)是一家以北京为总部的门户网站，为中国的物业买家物色海外物业。创办人兼行政总裁黄晓丹说明泰国物业的吸引之处：「泰国物业能够突围而出，原因是投资价值高、租金回报吸引以及门槛低。泰国市场占本公司2017年全部交易宗数一半，带动营业额大增307%。」

仲量联行泰国(JLL Thailand)是一家以曼谷为总部的商用物业代理，执行董事Suphin Mechuchep认为，虽然泰国物业市场成功吸引中国内地的个人投资者，但对企业投资者的吸引力较为逊色。他评论泰国商用物业市场时表示：「虽然中国企业积极在曼谷及主要度假胜地物色各类物业投资机会，但实际投资较少。目前为止，大多数实际投资交易不是合作物业发展项目，便是购入泰国物业发展公司的股份。」

事实上，只要看看多个现正进行的物业发展项目，便可清楚了解Mechuchep的观点。Baba Beach Club Phang Nga是其中一个进行得如火如荼的中泰合作物业发展项目，由中国的俊发集团及曼谷物业发展商Charn Issara Development合作进行，包含16间酒店式别墅、104间住宅套房及42间别墅。此外，中国的投资者也与泰国的发展商合作发展其他多个项目，包括综合发展项目布吉航城(Terminal Phuket)及楼高30层的住宅项目Artemis Sukhumvit 77。

未来发展方面，泰国内阁最近通过南部经济走廊(Southern Economic Corridor)兴建计划。这项基建计划包含28个项目，总成本达60亿美元。南部经济走廊将伸延至曼谷西南部沿海地区，把当地改造为泰国的海岸旅游中心，其中多个度假设施将成为该经济走廊的核心项目。根据有关计划，佛丕府、班武里府、春蓬府及拉农府等4个沿海府份将发展为高级旅游枢纽。

这些旅游基建计划的规模十分庞大，并以中国旅客为主要对象。目前，不足10%中国国民拥有护照，中国出境旅游市场的增长潜力非常巨大。

特约记者　Geoff de Freitas　曼谷报道

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内容摘要

中国"一带一路"倡议是一项贯穿欧亚非大陆的发展计划，投资总额达9,000亿美元，自提出以来引发了巨大的热情和广泛讨论。

中国称"一带一路"倡议为"世纪工程"。支持者以倡议提出以来所取得的成功为证，指出未来亚洲和全球基础设施的振兴以及贸易和经济增长将创造更多成就。

"一带一路"最初的侧重点是能源与基础设施，现在正逐渐拓宽至贸易、制造业、互联网和旅游业。有竞争优势的跨国企业开始赢得"一带一路"相关合同。在不远的将来，更多此类企业有望成为赢家。此外，出于地缘政治和金融风险考虑，中国也需要确保更广泛的项目参与。

对"一带一路"倡议恰当的说法是："一带一路"是机遇与风险并存的旅程，这趟旅程已经开启了四年，未来的征程将更长更远。这意味着投资者需要用比平时更为长远的眼光看待"一带一路"。我们不会淡化风险，但同时也认为风险并没有许多人猜想的严重。

"一带一路"究竟会取得多大成功，我们将拭目以待。但毋庸置疑的是，这个倡议将继续实施下去。2017年5月，中国最高经济规划部门国家发展和改革委员会("发改委")的一位高级官员表示，未来五年中国将在境外投资领域进一步投入6,000-8,000亿美元，并且"相当一部分资金……将进入"一带一路"倡议的相关市场"。

2017年10月，推进"一带一路"建设写入了中国共产党章程，显示出该倡议的政策意义，表明了中国政府促进民营企业参与"一带一路"的愿望。

简而言之，"一带一路"倡议提出四年以来，吸引了全球众多国家参与投资，其重要性将日益凸显。

本文着重阐述了我们对"一带一路"倡议在2018年发展前景的见解和洞察，同时指出企业应如何确立最佳定位，以把握不断涌现的"一带一路"投资机遇。

结语：洞察与预测

第一，"一带一路"不仅仅是一个由中国出资的基础设施项目。虽然目前国企承担了大部分的"一带一路"项目，我们预计在不久的将来会有更多民营企业和跨国企业参与。相应地，中国和有关国家之间建立了牢固的双边关系，这使得这些项目投资比外界想像的更加安全。虽然大多数参与者是发展中国家，但发达国家也越来越多地参与进来。

第二，"一带一路"的机会将越来越多，但在衡量回报率时需要考虑更长的时间──10-15年，而不是3-5年。尽管许多项目涉及的风险高于常规投资，但重要的是正确看待这些风险，并以灵活的方式加以处理。

第三，"一带一路"是一个协作的生态系统，目前它一直侧重于能源和基础设施，但在今后五年及更远的未来，"一带一路"将演变为专注于贸易、制造业、互联网、旅游等其他方面。值得一提的是，国外似乎并不理解中国政府对"一带一路"倡议的看法：它是对全球化的另一种解读，即优化收益，而不是仅仅从金融或商业角度最大限度地实现收益。这一点体现在"一带一路"倡议的基本原则：共商共建共享。

因此，尽管"一带一路"在一定程度上是一个旨在推动中国经济进入下一阶段的倡议，但对中国政府来说，它有着更为丰富的内涵：它是创造一个更加公平的全球经济体系的途径。那些找准定位的跨国企业会发现，"一带一路"倡议是一个引人入胜和持续多年的机遇。

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