香港贸发局经贸研究 | 2016年07月14日

北欧商机：金融科技发展

北欧国家凭着深厚的资讯及通讯科技创新与应用基础，在开发崭新金融产品和服务方面一直处于领先地位，其中包括电子银行、电子发票、数码钱包、流动支付及加密货币(cryptocurrencies)等。在截至2016年3月为止的15个月内，北欧的金融科技业吸引了合计3.9亿美元投资，迅速发展成为北欧最热门的投资领域。瑞典占北欧金融科技初创投资最大份额，成为欧洲第三大金融科技中心，仅次于英国和德国；芬兰则是电子发票的全球领导者，丹麦更有望成为世界首个「无现金」国家。

金融科技的成功要素

论电子经济准备程度(e-readiness)，北欧国家一向名列前茅。全球首批第三代(3G)流动电话牌照，在1999年3月由芬兰发出；名噪一时的手机品牌诺基亚(Nokia)和爱立信(Ericsson)，分别来自芬兰和瑞典；企业数码强度(corporate digital intensity)最高的欧盟国家，要数丹麦。作为资讯及通讯科技先锋，这些北欧国家一方面互相竞争，另一方面已经展开下一代流动通讯标准(如5G)的尖端研发工作。

欧盟成员国当中，北欧国家是十分先进的数码经济体，丹麦、芬兰和瑞典等国家均具备迅速发展金融科技的基本元素。由于资讯及通讯科技基础建设完善，北欧人已经成为熟练的互联网用家，而且很早采用电子服务，也因此成为金融科技开发者的目标客户群。

大部分北欧国家已将近成为不使用现金的经济体，以瑞典为例，纸币及硬币只占其经济的2%，远低于美国的8%及欧元区的10%。丹麦更订下目标，于2030年「取消现金」。北欧国家不仅对网上服务、网上订购及电子支付等的接受程度很高，对比特币(Bitcoin)之类的加密货币(数码货币或电子货币)也是一样。

由于北欧各国政府推广电子化公共服务，加上该地区的银行金融业有完善的监管架构，大多数北欧消费者不仅乐意在网上订购度假住宿、旅游计划及活动门票等，而且还通过互联网处理银行事务，管理储蓄、保险以至众筹等财务计划或项目。

此外，北欧地区的流动宽频渗透率很高，与上述趋势互为配合。北欧民众紧贴使用智能手机上网的潮流，在欧盟中每百人拥有已启用流动宽频SIM卡的数量最多。这又使电子银行、电子保险、电子证券以及其他金融科技应用更趋普遍，便利目标客户群随时使用。

除个人层面外，北欧企业也是推动数码革命的先锋，借助物联网(IoT)及大数据(Big Data)等前瞻性的新概念来扩展业务。很多北欧公司已经使用电子供应链管理、电子发票、企业资源规划(ERP)或客户关系管理(CRM)软件、社交媒体及网络销售平台。对金融科技开发者来说，北欧公司就是现成的客户群，是推广创新产品及服务的对象。北欧企业对这些产品和服务的殷切需求，也为初创企业(start-ups)及扩展企业(scale-ups)提供稳定的资金来源。

金融科技业发展蓬勃

「Startup Europe Partnership」(SEP)是欧洲委员会于2014年1月创立的泛欧平台，专门协助初创业企业升级为扩展企业。SEP指出，北欧为资讯及通讯科技业者提供了非常重要及富有成效的创业生态系统(start-up ecosystem)。比起欧洲其他地区，北欧向资讯及通讯科技扩展企业注入的资金占GDP的比重明显较高，为金融科技的发展创造了良好的环境。

据The Nordic Web统计，在截至2016年3月的15个月内，北欧共有51项金融科技投资，总额为3.9亿美元，令新兴的金融服务业首次成为该地区最具吸引力的投资领域。

上述51项投资中，32项在瑞典，8项在芬兰，5项在丹麦，4项在挪威。目前在北欧进行的投资，几乎每10项便有1项属于金融科技领域。这个投资趋势令人鼓舞，不但推使瑞典成为欧洲第三大金融科技中心，仅次于英国和德国，整体来说对北欧的金融科技研发活动也十分有利。再者，北欧经济体非常倚重出口，对有意参与金融科技「绿地」(新开发)及「棕地」(扩展)项目的公司来说，北欧国家是很好的合作伙伴。

北欧的金融科技投资大部分仍处于起步阶段，投资额大多是100万至300万美元不等。首批成功的金融科技企业有瑞典的iZettle(流动支付解决方案)、Klarna(电子商店支付解决方案)和FundedByMe(众筹)、丹麦的Coinify(比特币服务)和Holvi(企业银行服务解决方案)，以及芬兰的Zervant(电子发票解决方案)。鉴于本土市场细小，很多快速成长的北欧金融科技公司已经走向海外，为的是开拓市场及寻求投资作进一步扩展。由此观之，香港与北欧大有合作机会，前景秀丽。

香港与北欧金融科技合作的前景

北欧金融科技业欣欣向荣，虽然香港仍需假以时日，才有机会发展成为最具吸引力的金融科技初创项目投资地点，但是香港可以提供风险管理服务，协助北欧金融科技公司筛选来自中国内地和亚洲其他地区的准投资者，必要时为双方排难解纷。香港公司也可以就政府优惠措施、培育计划、加速器、天使投资者及创业资本家等重要的资源和人脉提供意见。这些资源在香港也许不难获取，在欧洲却没有那么普遍。

在资讯及通讯科技方面，香港与北欧有许多相似之处。香港是自由及极具竞争力的经济体，与世界各地紧密联系，凭着完善的资讯及通讯科技基础建设，持续发展数码经济。论电子经济的准备程度和互联网接入能力，香港经常排在全球前列。宽频网络覆盖全港几乎所有商业及住宅楼宇。截至2016年2月，住户宽频渗透率为84.0%，流动电话服务渗透率更逹229%，均属世界最高之列。

以金融科技业的发展来说，伦敦似乎比矽谷及纽约更胜一筹，说明这个行业除了需要专业人才、政府鼓励及监管得当等因素支持外，靠近健全的金融中心同样十分重要。类似模式在北欧金融科技业也可看到，目前由瑞典占主导地位。香港是个主要的国际金融中心，也是中国内地首要的集资中心，具备成为金融科技枢纽的各项要素。

长期以来，香港的金融企业积极推动海外服务供应商开发既切合本地市场需求，亦有潜力转移到亚洲各地的产品。本港金融企业对本地及亚洲市场的知识是一种宝贵的资源，有助北欧金融科技公司把技术「当地化」，迎合亚洲新兴市场的独特需要。与此同时，「一带一路」国家正积极改善对外联系，包括实体及电子化渠道，对相关技术的需求势将增加。

在中国内地，中产阶层持续壮大。此外，中国政府在「十三五规划」中，大力推动建设高速安全的下一代资讯及通讯科技基础建设，以及加快实施「互联网+」行动计划，发展物联网、大数据技术和应用的步伐。这些趋势将为金融科技公司带来大量商机。

内地民众对创新金融产品和服务的接受程度越来越高，与此同时，预料内地的流动宽频渗透率将由2015年的57%上升至2020年的85%。在这背景下，电子商贸以前所未有的速度在内地普及，而资金充裕的中资企业及个人亦急需有利可图的投资机会及多元化的金融产品，对方便可靠的金融科技解决方案，例如众筹或其他银行服务平台的需求势必大增。

对于中国内地与北欧的金融科技合作项目，香港的金融服务公司可以把握机会参与其中，例如担任北欧金融科技初创公司的代表，协助他们在香港及中国内地物色合作伙伴，与相关金融业监管机构建立联系；又或是协助他们处理成立程序，由商业登记、申请优惠到签订合同等各个阶段给予指引，譬如建议在合同内加入香港国际仲裁中心制订的仲裁条款。由此可见，本港的金融服务公司可以发挥协调和促成的作用，为各方带来最大效益。

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