（2019年4月25日，北京）4月25日，《“一帶一路”綠色投資原則》 以下簡稱(綠色投資原則)簽署儀式在北京舉行，二十餘家國際大型機構的代表出席了簽署儀式。這一原則的簽署標誌著“一帶一路”的投資綠色化走向新的階段。中國人民銀行副行長陳雨露出席了簽署儀式並對“原則”的正式啟動表示祝賀。

中國人民銀行副行長陳雨露

作為中英經濟財金對話的重要成果，中國金融學會綠色金融專業委員會（綠金委）與倫敦金融城於2018年11月在倫敦公佈了“綠色投資原則”的文本。參與綠色投資原則起草工作的機構還包括世界經濟論壇，聯合國責任投資原則組織，“一帶一路”銀行家圓桌會，綠色“一帶一路”投資者聯盟，保爾森基金會等多家機構共同參與起草。

綠色投資原則在現有責任投資倡議的基礎上，力求將低碳和可持續發展議題融入“一帶一路”建設，以提升項目投資的環境和社會風險管理水平，推動“一帶一路”投資的綠色化，在滿足沿線基礎設施發展的巨大需求的同時，有效支持環境改善和應對氣候變化。

自2018年11月發布以來，國際金融界對綠色投資原則反響熱烈，眾多參與“一帶一路”投融資的商業銀行，開發銀行，機構投資者，證券交易所等大型金融機構均表示支持。截至2019年4月25日，27家機構已經簽署了該原則，簽署單位的名單如下（以英文首字母排序）：

中國農業銀行，中國農業發展銀行，Al Hilal銀行，阿斯塔納國際交易所，中國銀行，東亞銀行，中國建設銀行，中國國家開發銀行，中國對外承包商會，中國國際金融股份有限公司，法國東方匯理銀行，新加坡星展銀行，德意志銀行，中國進出口銀行，阿聯酋阿布扎比第一銀行，巴基斯坦哈比銀行，香港證券交易所，中國工商銀行，中國興業銀行，日本瑞穗銀行，蒙古可汗銀行，盧森堡證券交易所，法國外貿銀行，絲路基金，英國渣打銀行，蒙古貿易發展銀行，以及瑞士聯合銀行。

簽署機構包括參與“一帶一路”投資的主要中資金融機構，以及來自（以英文首字母排序）法國，德國，中國香港，日本，哈薩克斯坦，盧森堡，蒙古，巴基斯坦，新加坡，瑞士，阿聯酋和英國的主要金融機構。還有一些專業服務公司，包括安永，德勤，畢馬威和普華永道等，也對綠色投資原則明確表示了支持，並希望為綠色投資原則的落地提供技術支持。

中國綠金委主任馬駿在簽署儀式上表示，中英將合作設立綠色投資原則秘書處，以推動全球更多的機構參與簽署，開發能力建設的工具和方法，與相關機構合作建立“一帶一路“綠色項目庫，並組織簽署機構發布進展報告。

中國綠金委主任馬駿

陳雨露副行長在致辭中表示，出席儀式的簽署機構代表著“一帶一路”綠色投資的中堅力量和領軍機構，希望各機構在秘書處的協調下，攜手並肩，密切配合，充分把握“一帶一路“建設的發展機遇，提升綠色投資能力，也期待更多機構加入這個行列。

“未來幾十年，全球大部分基礎設施投資將發生在'一帶一路'丟棄，這些投資對實現”巴黎協定“和聯合國可持續發展目標舉足輕重。”馬駿說，“綠色投資原則的目標是確保“一帶一路”投資項目充分考慮到環境，氣候和社會等可持續要素“。

倫敦金融城政策主席Catherine McGuinness表示：“儘管'一帶一路'的投資綠色化任重道遠，但今天的簽署儀式表明我們正朝著正確的方向又邁進了一步，同時也是中國，英國和世界各地金融機構共同發出的有力聲明“。

倫敦金融城政策主席Catherine McGuinness

出席綠色投資原則簽約儀式的部分代表

世界經濟論壇中國首席代表David Aikman則強調了推動“一帶一路”綠色轉型的重要性，“簽署GIP原則將成為各個國家實現互聯互通，環境友好和經濟發展的機會。”

簽署機構同樣表達了通過進一步落實GIP實現項目投資綠色化的決心。德意志銀行董事會成員，亞太區首席執行官Werner Steinmueller表示，中國，歐洲和'一帶一路'的商業與經濟往來日益緊密。德意志銀行是積極參與'一帶一路'建設的主要外資銀行之一，面向沿線市場提供全套企業及投資銀行服務“。通過簽署綠色投資原則，我們承諾德意志銀行不僅將在中歐沿線助推'一帶一路'的開放與合作，還將致力於確保這些項目盡可能地實現可持續發展。“

中國工商銀行行長谷澍在致辭中指出，綠色投資能為有效應對“一帶一路”環境和氣候挑戰發揮關鍵作用。工商銀行深度參與了綠色投資原則的起草工作，邀請“一帶一路”銀行間常態化合作機制成員簽署GIP，並呼籲各方將環境因素納入“一帶一路”投融資決策，將綠色理念融入項目開展，產品開發，風險控制的全流程管理。

中國工商銀行行長谷澍

渣打集團行政總裁Bill Winters表示：“數十年來，我們一直致力於幫助客戶管理環境及社會風險。我們承諾，將與各方通力合作，落實綠色投資原則，為促進'一帶一路'沿線市場的商業繁榮做出貢獻“。

渣打銀行大中華及北亞行政總裁Benjamin Hung Pi Cheng

法國東方匯理銀行董事長Philippe Brassac表示，“今天，我們重申東方匯理銀行願成為您在能源轉型項目方面長期合作夥伴的雄心。”

中國國家開發銀行國際金融局負責人胡志榮表示，將繼續堅持綠色發展理念，積極落實綠色投資原則，不斷增加綠色金融供給，提升綠色發展能力和水平，推動經濟社會的可持續發展。

中國進出口銀行副行長黃良波表示，該行積極踐行綠色發展理念，關注“一帶一路”各相關方在資源節約，環境保護和應對氣候變化方面的需求，不斷豐富對綠色項目的金融產品和服務方式，發揮綠色基礎設施投融資主體作用。

中國銀行副行長林景臻表示，簽署綠色投資原則是該行將綠色發展戰略融入“一帶一路”金融大動脈建設的重要標誌。“我們期待與國內外同行攜手並進，推動'一帶一路'綠色與可持續發展“。

中國農業發展銀行行長錢文揮表示，該行將匯聚各方力量，助力國內涉農企業和項目參與“一帶一路”綠色投資。

中國興業銀行行長陶以平表示，綠色投資原則將有力支持“一帶一路”沿線國家低碳，綠色，可持續發展，進而幫助全球金融機構在多邊框架下建立更加廣泛，深入的長期合作，提升環境與社會風險管理能力。

絲路基金董事長謝多表示，作為支持'一帶一路'建設的中長期開發投資基金，絲路基金將始終致力於執行和推廣綠色投資理念，為建設綠色絲綢之路做出應有貢獻。

巴基斯坦哈比銀行行長兼CEO Muhammad Aurangzeb表示，綠色投資原則是一項宏大的倡議。作為巴基斯坦最大的銀行和中巴經濟走廊最大的融資方，哈比銀行以“一帶一路”投資綠色化為己任，並在中巴經濟走廊綠色化中發揮著至關重要的作用。

阿斯塔納國際交易所CEO Tim Bennett表示，綠色投資原則的簽署強調了阿斯塔納國際交易所在遵循環境和社會友好的國際慣例，支持哈薩克斯坦及“一帶一路”地區基礎設施和經濟發展中擔任的區域性角色。

聯繫人：

程琳/ CHENG Lin
綠色投資原則中國協調人，中國金融學會綠色金融專業委員會
電話：+86（10）8302 1702
電子郵件：lin.cheng@greenfinance.org.cn

Simon Horner
綠色投資原則英國協調人，倫敦金融城
電話：+44（0）7721 977119
電子郵件：simon.horner@cityoflondon.gov.uk

附件：

                                          “一帶一路”綠色投資原則

原則一：將可持續性納入公司治理

我們承諾將可持續性納入公司戰略和企業文化中來。機構董事會和高層管理人員將緊密關注可持續性相關的風險和機遇，建立有效的管理系統。同時將指派專業人員對相關風險和機遇進行識別，分析和管理，並密切關注本機構在“一帶一路”沿線國家的投資經營活動中對氣候，環境和社會方面的潛在影響。

原則二：充分了解ESG風險

我們將更好地了解本行業內以及東道國相關的社會文化環境標準，法律法規等。我們將把環境，社會和治理（ESG）因素納入機構的決策過程，開展深度環境和社會盡職調查，必要時，在第三方機構的支持下制定風險防範與管理方案。

原則三：充分披露環境信息

我們將認真分析自身投資業務對環境所產生的影響，包括能源消耗，溫室氣體排放，污染物排放，水資源利用和森林退化等方面，並積極探索在投資決策中如何運用環境壓力測試。我們將根據氣候相關財務信息披露工作組（TCFD）的建議，不斷改進和完善我們環境和氣候相關信息的披露工作。

原則四：加強與利益相關方溝通

我們將建立一套利益相關方信息共享機制，用來加強政府部門，環保組織，媒體，當地社區民眾，民間社會組織等多個利益相關方的有效溝通。同時將建立衝突解決機制，及時，恰當地解決與社區，供應商和客戶之間存在的糾紛。

原則五：充分運用綠色金融工具

我們將更加積極主動地運用綠色債券，綠色資產支持證券（ABS），YieldCo（收益型公司），排放權融資和綠色投資基金等綠色金融工具為綠色項目融資。我們還將積極探索綠色保險的運用，例如通過靈活使用環境責任險，巨災險以及綠色建築保險等，有效規避在項目運營和資產管理中存在的環境風險。

原則六：採用綠色供應鏈管理

我們將把ESG因素納入供應鏈管理，並在自身投資，採購和運營活動中學習和應用溫室氣體排放核算方法，水資源合理使用，供應商“白名單”，績效指標，信息披露和數據共享等優秀國際實踐經驗。

原則七：通過多方合作進行能力建設

我們將建立專項資金並指派專業人員通過主動與多邊國際組織，研究機構和智庫開展合作，來努力提升自身在政策執行，系統構建，工具開發等“原則”所涉及領域的專業能力。

鑒於電子商貿一片興旺，全球速賣通將在波蘭興建物流中心，選址鄰近德國邊境。

Allegro面對全球速賣通挑戰，必須踏實應付。

阿里巴巴旗下全球速賣通將在波蘭建設全新的物流中心，為當地以及鄰近的德國和捷克網購消費者提供服務。新物流中心由全球速賣通、以上海為總部的環世物流集團及波蘭多式聯運公司ATC Cargo合作興建。

全球速賣通決定在波蘭建設新物流中心，可見該公司已經在中東歐成功建立客戶群。在波蘭，Allegro是一家可媲美eBay的電商平台，在當地一直最受歡迎，不過，全球速賣通在市佔率及知名度方面都大有進步。根據荷蘭金融科技公司PayU於2017年10月一項調查顯示，有62%波蘭網購消費者認為，全球速賣通是電子商貿市場的領導者。

新物流中心選址波蘭的另一個原因是當地擁有地利，有助達成「一帶一路」目標。波蘭是中國通往龐大歐洲市場的主要陸上通道，特別有助中國企業接觸德國市場多達8,100萬的消費者。鑒於波蘭地理位置優越，亞馬遜(Amazon)已投資8.76億美元，在鄰近德國邊境的波蘭西北部城市斯塞新興建物流設施，有關工程現已展開。

全球速賣通新物流中心的一項優勢，是首次允許區內企業購買小批量貨品，而非按照過往做法，訂貨量必須填滿整個貨櫃。此外，新物流中心也可協助管理中國與波蘭之間日益增加的貨物流量，其中包裹處理量於2017年約有500,000件，較2016年增加200%。

不過，貨量增多也帶來一個不良影響，就是促使波蘭政府採取行動打擊國內網購消費者的逃稅行為。波蘭有別於歐洲大多數國家(法國除外)，沒有向價值達55美元的進口電子商貿貨品豁免徵稅。不過，目前為止，波蘭財政部還未採取實際行動要這些貨品繳付稅款。

鑒於稅款日增，兼且金額龐大，波蘭政府正採取措施確保可以收妥稅款。當局有可能允許消費者註明每項網上交易金額，然後通過自設系統向相關電子商貿平台核實交易資料。

另一方面，波蘭金融監管局(KNF)已與香港金融管理局簽訂金融科技合作協議。雙方將在一系列金融科技相關研究項目緊密合作，促進資訊交流、相互諮詢，以及在更廣泛層面分享知識和專長。

華沙顧問辦事處　Anna Dowgiallo

徐建煒 (中國金融四十人論壇)

2013年9月中國習近平主席提出"一帶一路"重大倡議，得到國際社會的高度關注。雖然各界對於"一帶一路"倡議的最終目標的解釋層出不窮，但有一點是毋庸置疑的，那就是通過基礎設施升級和貿易便利化，來加強地區間和國際間的連接性，這個巨大的地理區域涵蓋了超過60個國家，約佔世界人口比重的60%和全球GDP總量的30%。

這項宏偉工程的核心是強化兩大重要路線的連接性，即陸路和海陸。在陸路方面，重點是能源和交通基礎設施建設；在海路方面，重點是港口和新貿易航線的投資。事實上，陸運線路的終點就在歐洲，海運是目前歐洲和中國的貿易往來中最重要的方式，因此"一帶一路"倡議通過大量的基礎設施投資，暢通了跨境運輸的瓶頸路段，會給處在"一帶一路"另一端的歐洲包括歐盟國家帶來重大影響。連接性的提高具有諸多好處，其中最先受惠的就是貿易。

在Alicia和徐建煒(2016)的一份研究中，我們闡釋了"一帶一路"倡議如何通過顯著降低運輸成本來促進貿易發展。研究結果表明，運輸成本的下降的確可以促進相關國家的國際貿易發展。雖然目前"一帶一路"倡議主要以建設基礎設施為中心，但也有可能演變為其他方式。例如就貿易而言，最簡單的方式就是消除貿易壁壘。事實上，中國政府已經開始考慮與"一帶一路"國家簽訂自由貿易協定。由於大多數歐盟國家並不直接包含在此倡議中，它們只可能聯合起來反對中國與全部歐盟國家的自由貿易協定，因此歐盟從自由貿易協定中獲益的機會十分渺茫。研究通過比較"一帶一路"戰略實施基礎設施投資和關稅減免對歐洲的影響，發現後者的吸引力要小得多。總言之，如果不能及時參與中國的"一帶一路"戰略，歐盟將錯失與中國合作強化基礎設施建設的機會，結果是有可能從一個巨大的貿易區域中被剝離出來。

中歐的貿易運輸成本：現狀及約束

我們構建了一個龐大的覆蓋全世界各個國家的運輸距離、時間、成本以及貿易的多邊國家數據庫。自中國加入世界貿易組織以來，中歐貿易取得極大發展，中國目前是歐盟僅次於美國的第二大貿易夥伴。2015年，中國對歐盟的出口佔到中國總出口(排除香港)的接近20%。中國與歐盟的貿易存在很強的互補性，中國出口到歐盟的產品以紡織品與電子產品為主，而歐盟出口到中國的產品則主要是中間投入品與資本品(超過70%)。因此，進一步強化中歐貿易會是雙贏的結局。

與此同時，中歐貿易以海運為主，未能充分利用亞歐大陸本身的距離優勢。根據海運費用網站(www.searates.com)給出的運輸數據，中國出口需要經歷的平均對外運輸距離達到16233公里，其中對西歐的距離超過這一平均數值：中國運輸到德國的平均距離是21428公里，西班牙是18062公里，法國是20877公里。進一步，中國的對歐貿易也遠遠超過世界貿易的平均時間，中國對外雙邊貿易的平均海運時間是610小時，超過世界平均的雙邊貿易海運時間(730小時)，而中國對歐盟的雙邊貿易時間更是達到730小時。由此可見，基礎設施建設薄弱帶來的運輸成本，已經成為制約中歐貿易的重要約束。

"一帶一路"戰略側重亞歐大陸的基礎設施投資建設，如果能夠按照原計劃完成設想，屆時中歐貿易將會有極大的促進。以新近開通的渝新歐鐵路為例，重慶到德國杜伊斯堡的運輸時間已經可以節約至12-13天，這較之傳統海運超過一個月的運輸時間，已經是極大的進步。這將尤其是有利於那些對時間較為敏感的產品貿易。

進一步，我們通過構建引力模型，分別考察海運、陸運和飛機運輸對貿易的影響，發現鐵路、空運和海運的成本下降10%，可以分別帶來2%、5.5%和1.1%的貿易增長。這一結論與David Hummels利用美國數據的研究結果是一致的，Hummels的研究發現運輸時間成本已經成為制約當前貿易的重要因素。根據他的估算，在運輸時間中節約一天對於貿易的促進作用相當於0.8個百分點的從價關稅下降。因此，在關稅同盟難以建立的情形下，通過基礎設施投資促進交通運輸的便利是非常有用的替代性措施。

針對"一帶一路"戰略的情景分析

為定量考察，我們的文章分析了中國"一帶一路"戰略帶來的運輸成本下降、關稅減免以及混合政策三種情景，發現基礎設施投資帶來的運輸改善以及中歐連通性增強和混合政策最有利於歐洲貿易擴大。

情景一：模擬"一帶一路"運輸成本下降對於歐盟貿易的影響

從地區角度來看，如果"一帶一路"戰略能夠有效降低歐亞大陸的運輸成本，歐盟將會成為"一帶一路"倡議的最大贏家，貿易增長超過6%。運輸成本的下降也促進了亞洲地區的貿易，但增幅只有歐盟的一半，約為3%，這部分是因為海運成本降幅有限以及中歐貿易的重要性。其中，鐵路運輸成本降幅明顯，成本減半將給歐洲國家尤其是內陸國家帶來了巨大的收益。世界其他國家由於不能直接在"一帶一路"戰略中增加連通性，會產生微弱的貿易替代效應，但影響僅為0.04%。因此我們的研究結果表明，歐盟和亞洲在貿易上的收益明顯超過世界其他地方的損失，從整體來看，新絲綢之路為中歐貿易發展帶來了雙贏。

情景二：模擬"一帶一路"區域自由貿易協定對於歐盟貿易的影響

如果中國的重點是在"一帶一路"區域內建立自由貿易協定區，這將使得歐盟的獲益較為困難。根據歐盟的關稅同盟原則，所有成員國使用統一的對外關稅稅率，這就使得建立自由貿易區必須經過歐盟全體成員的同意，無法單獨與中國進行自由貿易談判，這無疑會造成極大的困難。這一點對於那些正式列在"一帶一路"倡議國家中的歐盟成員國，如匈牙利和波蘭，也不例外。在這種情景下，極有可能出現的結果是中國僅僅能與非歐盟的"一帶一路"成員國簽訂協定，此時亞洲國家將成為最大受益者，其次是歐洲的非歐盟國家，因為它們可以直接從關稅減免中獲益。如果我們對國家進行逐一分析，則受益最大的國家全部來自中東、中亞和東亞，其貿易增長超過15%，遠遠超過前文考慮運輸成本下降的情景。而此時，歐盟國家——包括列在"一帶一路"倡議中的歐盟國家都難以獲益。

情景三：模擬同時考慮運輸改善和自由貿易協定對於歐盟貿易的影響

在情景三，我們考慮上述兩種政策的組合，既包括交通運輸改善，又包括建立自由貿易協定。此時，大多數亞洲國家可以同時從運輸成本下降和取消貿易關稅中受益，成為最大贏家。部分歐盟國家雖然不及亞洲國家，但仍然可以獲得顯著收益，尤其是對於一些內陸國家，諸如斯洛文尼亞和匈牙利，而德國相比法國和西班牙，也將受益更多。這些結論非常直觀，因為歐盟國家不加入自由貿易協定，因此只能通過運輸成本的下降獲得利益。除此之外我們還發現，無論在哪種情景下，都會有一些遠離"一帶一路"項目的國家遭受些許損失，其中日本受影響最大，而對美國和加拿大的貿易幾乎沒有影響。在歐盟內部，不同國家受影響程度不盡相同，但從歐盟整體來看影響仍然是正面的。

政策啟示

我們的研究對於中國的"一帶一路"戰略具有重要的政策啟示。中國自2013年以來提出"一帶一路"倡議，但是這一戰略在歐洲卻沒有引起足夠的重視。事實上，歐洲目前正在進行的容克投資計劃，很重要的一個部分也是基礎設施投資，這恰恰目前是歐洲經濟發展的瓶頸之一。中國的"一帶一路"戰略側重在亞歐大陸的建設，目前中國已經提出"一帶一路"戰略與歐洲容克計劃的對接，共享基礎設施投資方面的投資和經驗合作，增強亞歐大陸的基礎設施、電力能源以及數字經濟的建設投資與連接，值得進一步加以實質性推動。

在"一帶一路"框架下，中歐可以開展的合作可以不僅僅局限於貿易與投資，金融渠道(如外商直接投資和證券投資流動)也具有很大的相關潛力，尤其是人民幣跨境離岸市場的建立也可以助力加以推動。除此以外，通過推動"一帶一路"戰略的中歐合作，還可以進一步增強中歐雙方的互信程度，有助於解決諸如是否授權市場經濟地位等爭議性問題。

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