香港贸发局经贸研究 | 2017年02月01日

「一带一路」倡议印尼基建率先受惠

当初，中国的「一带一路」构想于印尼首次公布。其后，随着中国发起大规模投资，展开雄心勃勃的全球物流及基础设施升级计划，印尼成为首批从「一带一路」项目中受惠的地区之一。

雅加达贫民窟将在中国资助的大型开发项目中被清拆。

2013年中国国家主席习近平选择在印尼对外公布「一带一路」倡议并非偶然。印尼是东南亚国家联盟(东盟)最大的经济体，人口亦是东盟之冠，而中国所缺乏的一些天然资源，该国亦有丰富藏量。尽管如此，印尼的发展一直受到基础设施薄弱和投资不足的掣肘。相比之下，中国资金充裕，并锐意物色新市场，以填补欧美依然疲弱的市场需求。因此不少人认为，中国和印尼合作必定可以相辅相成。

及后，印尼发展为海上丝绸之路的一个关键地点。海上丝绸之路是「一带一路」倡议中的「一路」，主要聚焦于发展海港、航空资源、能源和通讯业务。印尼是一个群岛国家，在上述所有领域的投资明显不足。

印尼国家发展规划部(Bappenas)的数据显示，2015年至2020年期间印尼共需要7,200万亿印尼盾(合6,000亿美元)以支持其基础设施升级计划。由于中央政府仅能提供所需资金的25％，印尼必须依赖海外投资。因此，印尼素来大力支持中国主导的亚洲基础设施投资银行(亚投行)，也在情理之中。目前，印尼是亚投行第八大股东，出资额达33.6亿美元。

印尼在推动对内投资方面原已取得一定成绩，而自「一带一路」项目启动以来，其外来投资增长速度更录得显著增长。印尼投资统筹局资料显示，2015年该国共吸引外来投资6.28亿美元；2016年，仅第一季度的外来投资总额已达5亿美元。

印尼的外来投资来源地亦发生了根本变化。其中最为明显的是，美国对印尼的直接投资急剧下跌，从2013年占整体比例的8.3％跌至2015年的2％。不过，来自新加坡、日本、中国内地和香港的投资早已填补有关资金缺口。

中国方面大幅增加了对印尼的投资。2015年，中国与印尼两国政府签署谅解备忘录，议定了30亿美元的融资框架。据此，中国国家开发银行同意与印尼多个地方金融机构合作，为52个项目提供资金。

印尼投资统筹局投资监督部副主席Azhar Lubis在上述谅解备忘录公布后发表讲话，他表示：「未来几年，来自中国的潜在投资将维持在较高水平。目前最大的挑战是确保这些潜在投资可以尽快实现。」

迄今为止，中国注资的其中一个大型项目是位于巴淡岛的丹绒沙乌(Tanjung Sauh)港口。巴淡岛是印尼一个自由贸易区，地处新加坡南面。丹绒沙乌港口项目获中工国际工程股份有限公司投资，第一期重建工程可望把这个货柜港的吞吐量提升至400万个标准货柜。

此外，亚投行还批准了对印尼国家贫民窟升级项目的2.165亿美元贷款。该项目亦获世界银行提供资金，目标是为印尼154个城镇的970万贫困居民改善城市基础设施和服务。

已落实投资项目：巴布亚水泥厂。

铁路基建方面，中印高铁公司(PT Kereta Cepat Indonesia China)目前正兴建雅加达至万隆高速铁路。中印高铁公司是印尼国有企业财团与中国中铁国际的合资企业，中国国家开发银行为项目提供贷款。

公用事业发展方面，印尼国有电力供应商印尼国家电力公司(PLN)已就建设17,331兆瓦的电力供应设施签署协议。根据协议，中国企业将占用有关设施46％的电力供应。此外，中国还出资兴建苏门答腊的棉兰-瓜拉纳穆-直名丁宜收费公路(Medan-Kuala Namu-Tebing Tinggi Toll Road)、爪哇的芝苏达乌收费公路(Cisumdawu Toll Road)、北苏拉威西的美娜多-比通收费公路(Manado-Bitung Toll Road)和加里曼丹的萨玛林达-巴厘巴板收费公路(Samarinda-Balikpapan Toll Road)。此外，中国亦投资兴建位于巴布亚的Manokwari水泥厂项目。

爪哇的芝苏达乌收费公路获中国内地资金支持。

香港亦致力于加快推进自身的投资计划，并于2016年5月与印尼代表签署谅解备忘录。香港投资推广署署理署长吴国才提到香港在「一带一路」项目发展中担当的角色，他表示：「投资推广署此次与印尼所签署的谅解备忘录是我们与『一带一路』沿线国家所签署的第九份备忘录。香港作为中国内地与东南亚国家联盟之间的『超级联系人』，不但为印尼公司提供最佳的平台，以进入庞大的内地市场，亦有助内地公司于东盟市场寻找商机。」

特约记者　Geoff de Freitas　雅加达报道

资料提供

香港以其开放、透明、公正的商业环境，吸引了一群世界级的国际专业人才到此发展。乘着「一带一路」推行之势，他们期望以香港为基地，领导亚洲发展。

香港无论在海、陆、空方面，都以快速高效的国际物流网络见称，所以有「世界指挥控制中心」的美誉。企业立足香港，定能乘着香港在物流业的优势而更好地掌握「一带一路」机遇。

香港贸易发展局主席罗康瑞在凤凰卫视“问答神州”节目接受访问，讨论香港在“一带一路”扮演的角色和香港在制度、融资配套环境等方面的优势，以及香港可如何参与“一带一路”建设。

视象: http://v.ifeng.com/news/mainland/201610/01d70691-2aec-4f5e-90e9-6fcd8b893d09.shtml

香港贸易发展局主席罗康瑞在凤凰卫视“问答神州”节目接受访问，讨论香港在“一带一路”扮演的角色和香港在制度、融资配套环境等方面的优势，以及香港可如何参与“一带一路”建设。

视象: http://v.ifeng.com/news/mainland/201610/01144bcf-68a0-4845-a9f8-c031d79efab9.shtml 

泰国跨国企业正大集团的副董事长谢明欣出席2016年在香港举行的「一带一路高峰论坛」。他表示，「一带一路」为各国提供良好平台，在不同领域协同合作、分享经验，寻找可持续发展的经营模式，最终令所有地区、所有企业都能受惠。

 

中国银行(香港) | 2014年08月18日

香港离岸人民币市场的发展特征及前景分析

一、香港离岸人民币市场具有政策驱动与市场牵引的双重特征

从过去十年的发展过程看，香港离岸人民币市场具有明显的政策驱动与市场牵引的双重特征。自2003年中国人民银行推动境外人民币业务以来，该市场发展的每一个里程碑均与内地相关限制性规定放开息息相关： 2007年1月，中国人民银行容许合资格的内地金融机构在香港发行人民币债券，2009年以来，中央政府在香港发行人民币国债，由此推动了点心债市场的发展；2009年7月到2011年8月，跨境贸易人民币结算由试点扩展到中国内地所有省市，香港人民币业务由个人向企业和机构业务拓展，市场规模飞速发展；2011年到2013年3月，中央政府实施「人民币合格境外机构投资者」（RQFII）计划，并将RQFII扩展至所有在香港注册和主要经营地在香港的金融机构，香港离岸人民币市场在设计理念和发展模式方面从早期单向的现钞回流内地转变为双向的人民币资金流动，成为全球开发人民币产品和推动人民币广泛使用的开创者和中心枢纽。

离岸人民币业务发展的关键在于是否存在市场需求。最近几年，对人民币的产品和交易的需求不断上升，并由周边区域向全球扩展。而香港离岸人民币市场的先发优势集中体现为具深度及广度的市场和日益活跃的交易活动和丰富的产品选择，形成了从需求到供给再到需求的良性循环，在较好地满足了人民币市场需求的同时，实现了自身的持续扩张。经香港银行处理的人民币贸易结算金额从2010年的3,692亿元人民币增加到2013年的38,410亿元人民币，增幅超过十倍，占中国内地人民币贸易结算的绝大部分；在2013年年底，香港有接近450万个人民币存款户口，平均存款额为191,400元人民币，人民币资金池总额达10,530亿元人民币（含1,930亿元人民币存款证），约占全球离岸人民币存款的60%；香港点心债未偿还人民币债券余额从2010年底的558亿元人民币增加到2013年底的3,100亿元人民币，增加了4.6倍，成为最大的海外人民币债券市场。

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资料提供

 

 

 

 

 

 

香港出口信用保险局 | 2014年09月30日

印尼 – 消费支出带动经济

近况概览

 

政治	耶加达省长维多多在7月举行的总统大选中胜出 维多多承诺逐步取消燃料补贴，并同时增加基建投资 国会分裂或会拖慢立法进程，阻碍改革
经济	过去十年，私人消费带动印尼经济平稳发展，每年平均增长5.8% 货币政策收紧，短期而言会影响消费支出及投资 经常帐赤字是投资者的主要忧虑

 

国家概览

印尼是位处东南亚及大洋洲的群岛国，是全球人口第四多的国家。自1998年结束独裁统治后，印尼进行改革，迈向民主制和给予地方更大自治权，并在2004年举行首次总统直选，自此政局大致稳定。印尼的国内市场庞大，目前是东南亚最大经济体及G-20主要经济体成员国之一。不过，印尼至今仍被世界银行列为中低收入国家，有大量人口生活在贫穷线以下。

 

主要资料
首都	耶加达
人口	2.508亿
面积	1,904,569平方公里
货币	印尼盾
官方语言	印尼语
国家制度	共和制

 

 

主要出口商品(占2013年总额百分比)	主要进口商品(占2013年总额百分比)
矿物燃料和石油 (16.5%)	机械 (19.3%)
脂品，油和蜡 (12.8%)	电气设备 (12.9%)
电气设备 (7.0%)	钢铁 (6.8%)
三大出口国(占2013年总额百分比)	三大进口国(占2013年总额百分比)
日本 (14.8%)	中国内地 (16.0%)
中国内地 (12.4%)	新加坡 (13.7%)
新加坡 (9.1%)	日本 (10.3%)

资料来源∶经济学人智库 (www.eiu.com)、印尼贸易部

 

政治趋势

在7月举行的总统大选中，耶加达省长维多多以53.15%对46.85%的得票率击败唯一对手前将军普拉博沃。其政策议程将围绕打击贪污和体制改革，他亦承诺逐步取消燃料补贴，并增加基建投资。

维多多将于10月正式上任，展开其五年任期，但他将要面对一个分裂的国会，或会拖慢立法进程及阻碍改革。因此，维多多的总统生涯成功与否，关键在于能否组建一个强势的内阁，并于国会建立一个有凝聚力的政治联盟。

近年，印尼在国际舞台上日益活跃，与亚洲邻国维持紧密关系，是东盟及东亚峰会的创始成员国。在国家安全方面，分离主义长久以来都是印尼的一大威胁。该国已将部分权力下放地方政府，但零星的武装对抗活动在当地仍时有发生。

经济趋势

经济指标	2011年	2012年	2013年	2014年^	2015年^
名义国内生产总值(十亿美元)	845.9	876.7	868.3	849.6	1,006.2
实质国内生产总值增长(百分比)	6.5	6.3	5.8	5.4	6.2
人均国内生产总值(美元)	3,440	3,530	3,460*	3,350	3,930
通胀率(百分比)	5.3	4.0	6.4	6.4	6.1
财政结余(占国内生产总值百分比)	-1.1	-1.8	-2.3	-2.3	-1.6
经常帐结余(占国内生产总值百分比)	0.2	-2.8	-3.4	-3.3	-3.0
外债/国内生产总值(百分比)	26.6	29.1	30.6*	33.0	29.8

* 估计 ^ 预测
资料来源：经济学人智库 (www.eiu.com)

过去十年，印尼经济平稳发展，每年平均增长5.8%。较保守的宏观经济政策，加上不太倚赖出口(仅占国内生产总值约四分之一)，均有助印尼安然渡过全球金融危机。然而，市场忧虑美国缩减量化宽松规模，加上印尼本身的经常帐赤字及主要新兴市场增长前景转淡，令印尼的国际收支状况备受压力，自2008年以来首次出现赤字。印尼盾兑美元去年贬值约21%。

近年，印尼中产阶级迅速壮大，国内需求日见殷切，推高资本货品及消费品进口，导致印尼的经常帐赤字不断扩大。当局采取措施，透过限制当地需求以抑制进口。而面对印尼盾币值大幅下挫及通胀压力增加，印尼中央银行于2013年下半年合共上调主要利率1.75%至7.5%。

虽然印尼对外存在失衡，但其经济增长于2013年依然稳健，私人消费仍然是带动增长的火车头。短期而言，货币政策收紧会不利消费支出和投资。于2014年首季，实际国内生产总值增长5.2%，属四年来最慢。

资料来源: 香港政府统计处

香港与印尼的贸易

2013年，印尼为香港第24大出口市场，占香港出口总值0.5%。香港对印尼出口总值由2012年的207.29亿港元下跌6.2%至2013年的194.49亿港元。出口至印尼的三大类货品为：(一)电讯及声音收录及重播器具及设备 (-16.0%)、(二)纺织品(-3.3%)及(三)电动机械、器具及其电动部件(+0.8%)，共占香港对印尼出口总值53.5%。

信保局承保经验

信保局对承保印尼买家没有设下特别限制。目前，信保局承保的印尼买家由中小型企业至外国上市公司在当地设立的生产线不等。2013年，有关印尼市场的信用限额申请宗数及金额分别上升30.2%及下跌51.6%，而承保业务则上升24.7%。钟表(+421.2%)、化学品(+12.2%)以及电子产品(+1.2%)为主要的承保类别，共占印尼承保业务的43.6%。信保局过往承保印尼的经验一直良好，在2013年7月至2014年6月期间，信保局收到一宗小额付款困难个案，个案涉及相机及光学用品的出口。

资料提供

 

 

 

 

 

香港出口信用保险局 | 2014年09月30日

斯里兰卡 – 双赤字仍有待解决

近况概览

政治	斯里兰卡政府军于2009年击败反政府武装泰米尔伊拉姆猛虎解放组织，结束长达近30年的内战 政府将发展经济及推动种族和解视为首要工作，以促进国家稳定
经济	近年私人消费及投资强劲，带动经济稳健增长，2010至2013年间每年平均增长7.5% 财政及经常帐赤字是影响宏观经济稳定的主要因素

国家概览

斯里兰卡是位于印度洋上的南亚岛国，国民由多个民族组成。占人口大多数的僧伽罗人与少数族裔泰米尔人在东北部发生纷争，演变成内战。斯里兰卡政府最终于2009年结束战事。经济上，斯里兰卡一直依赖茶叶及橡胶生产和出口，惟工业及服务业现时已合共占国内生产总值约90%。国外工作的斯里兰卡人大量汇款回国，加上过往饱受内战影响的地区推出经济发展项目，亦带动当地的经济发展。

主要资料
首都	斯里贾亚瓦德纳普拉科特 (行政)及可伦坡(商业)
人口	2,110万
货币	斯里兰卡卢比
官方语言	僧伽罗语
国家制度	共和制

 

主要出口商品(占2013年总额百分比)	主要进口商品(占2013年总额百分比)
纺织品和成衣 (45.2%)	矿产品 (21.5%)
茶 (15.5%)	机械及运输设备 (21.2%)
石油产品 (4.3%)	棉纱和纺织品 (10.2%)
三大出口国(占2013年总额百分比)	三大进口国(占2013年总额百分比)
美国 (21.6%)	印度 (21.6%)
英国 (8.3%)	中国 (17.7%)
印度 (5.3%)	新加坡 (10.1%)

 

资料来源∶经济学人智库 (EIU) (www.eiu.com)

政治趋势

斯里兰卡是一个实行总统制的共和国，来自斯里兰卡自由党的总统拉贾帕萨已完成其第二个六年任期逾半，以自由党为首的人民自由联盟在国会拥有三分之二的多数议席。拉贾帕萨于2010年通过一项宪法修正案，解除对总统任期的限制，令其成为2016年总统大选的热门人选。他承诺致力发展经济，并以改善营商环境为首要工作。政府亦一直努力促成种族和解，但预料斯里兰卡社会的裂痕短期内难以愈合。占人口大多数的僧伽罗人与少数族裔泰米尔人之间的紧张关系至今仍是社会一大问题。

经济趋势

经济指标	2011年	2012年	2013年	2014年^	2015年^
名义国内生产总值(十亿美元)	59.2	59.4	67.2	73.8	82.1
实质国内生产总值增长(百分比)	8.2	6.3	7.3	7.4	7.1
人均国内生产总值(美元)	2,830	2,810	3,160	3,440	3,800
通胀率(百分比)	6.7	7.5	6.9	4.1	5.1
财政结余(占国内生产总值百分比)	-6.9	-6.5	-5.9	-5.8	-5.7
经常帐结余(占国内生产总值百分比)	-7.9	-6.8	-4.0	-2.5	-2.5
外债／国内生产总值(百分比)	40.6	42.7	38.8*	36.5	34.3

* 估计 ^ 预测
资料来源: 经济学人智库 (EIU) (www.eiu.com)

内战结束后，斯里兰卡经济稳健增长，2010至2013年间每年平均增长7.5%，主要反映由强劲的私人消费及投资带来的「和平红利」。公共产业亦透过基建投资贡献经济，包括在北部及东部省份推行大型重建项目。面对美国缩减买债规模，斯里兰卡并未有受到太大影响。2014年首季，实际国内生产总值按年增长7.6%。

展望未来，先进经济体复苏有望刺激出口强劲增长，加上投资及当地消费增加，将继续支持斯里兰卡经济快速增长。不过，斯里兰卡仍要面对宏观经济失衡，例如财政和经常帐的双赤字问题税收偏低亦令人关注，当局在2014年财政预算扩大增值税的征税范围，并进一步引入措施扩大征税范围和降低若干对零售及批发贸易税项的征税门槛。

从正面看，斯里兰卡的经常帐状况有所改善。虽然如此，一旦外国投资者的风险胃纳产生变化或投资者从新兴市场撤走，或会令资金流入突然中断，并导致原先看似可承受的经常帐赤字变得难以维持。

资料提供

 

 

 

 

 

 

香港出口信用保险局 | 2014年12月31日

科威特：高度依赖石油业

近况概览

政治	石油累积的大量财富，有助科威特减低阿拉伯之春对国家造成的政治震荡 不过，政府与国会关系紧张，导致多次提前大选及内阁重组 纵然有声音要求改革宪制，科威特国王仍然紧握大权
经济	按照目前的产油速度，已探明的石油蕴藏量还可继续供应约90年 石油产量及出口增长放缓，窒碍近来的经济增长 经济多元化的进展有限，未能摆脱对石油业的依赖

国家概览

科威特是一个位于波斯湾边陲的阿拉伯国家，非常依赖石油资源，其石油蕴藏量约达1,020亿桶，相当于全球蕴藏量的6%以上。石油及天然气业一直主导国家经济，占国内生产总值约60%，另占出口收入近95%。由于石油资源丰富，科威特得以跻身全球最富裕国家之列，其人均国内生产总值逾4万美元。但促进石油以外行业发展的步伐缓慢，令国家容易受外围环境影响。伊拉克政局动荡，加上极端圣战分子冒起，亦对科威特的国土安全带来重大隐忧。

主要资料
首都	科威特市
人口	400万
面积	17,818平方公里
货币	科威特第纳尔
官方语言	阿拉伯语
国家制度	君主立宪制

 

主要出口商品(占2012年总额百分比)	主要进口商品(占2012年总额百分比)
原油 (93.3%)	消费品 (40.0%)
非油产品 (6.7%)	半制成品 (34.0%)
	资本货品 (23.0%)
三大出口国(占2013年总额百分比)	三大进口国(占2013年总额百分比)
南韩 (15.1%)	中国 (11.1%)
印度 (14.1%)	美国 (10.7%)
日本 (10.8%)	沙地阿拉伯 (8.0%)

 资料来源∶经济学人智库 (EIU) (www.eiu.com)

政治趋势

科威特是君主立宪制国家，虽然没有正式的政党，但该国的选举传统根基深厚，由50位议员组成的单院制国会更有权否决政府提交的议案。现时国会内支持及反对政府的议员比例较以往平均。如国会与政府双方的关系持续紧张，或会对政局稳定构成更大风险，并妨碍经济结构改革。

由于科威特的国家规模较小，因此加强与邻近五个海湾合作委员会成员国的政经连系，仍会是政府的主要政策方向，同时将继续致力与多个亚洲大国兼主要贸易伙伴，如中国、日本、印度及南韩建立稳固的双边关系。

经济趋势

经济指标	2011	2012*	2013*	2014^	2015^
名义国内生产总值(十亿美元)	155.0	174.9	173.5	177.3	183.6
实质国内生产总值增长(百分比)	10.2	8.3	3.0	2.5	3.7
人均国内生产总值(美元)	41,940	45,750	43,760	43,330	43,510
通胀率(百分比)	4.8	3.3#	2.6	3.0	3.7
财政结余(占国内生产总值百分比)	29.8	25.9	26.0	25.1	22.4
经常帐结余(占国内生产总值百分比)	43.3	45.9	40.8	37.9	34.6
外债/国内生产总值(百分比)	24.1	20.2#	19.6#	18.7	19.1

#实际 * 估计 ^ 预测
资料来源: 经济学人智库 (EIU) (www.eiu.com)

科威特石油蕴藏量丰富，人均石油储备约26,800桶，位居全球之首。按照目前的产油速度，已探明的石油蕴藏量还可继续供应约90年。庞大的石油收入大幅增强了政府的财政状况。过去十年，科威特平均录得相等于国内生产总值30%的财政盈余，经常帐盈余平均亦录得相等于国内生产总值的35%，令外围金融及经济风险对科威特的影响非常有限。

展望未来，随着石油产量、公共支出与私人消费逐步增加，经济增长短期而言可望加快至约4%。然而，碍于先进经济体及新兴市场的增长潜力放缓，科威特经济难免要面对较大的下行风险。

政府公布2015至2019年新一份五年发展计划，着眼于推动经济多元化发展，及实行多项超大型策略发展计划以促进投资，不过计划仍有待国会通过方可落实。尽管科威特的财政实力雄厚，但各项社会补贴及退休金开支政策僵化，加上政府大幅增加开支，开支于过去十年增加两倍，突显科威特一定程度的财政风险。

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