中國「帶路」投資轉投建營模式

中美貿易戰以至內地經濟增長放緩，令全球商業環境蒙上陰霾。渣打大中華區高級經濟師劉健恒指出，雖然近年中國對外投資（ODI）速度減慢，但「一帶一路」相關投資未見大跌，佔中國對外直接投資佔比仍然上升。雖然中美貿易戰對雙方以至其他國家都形成傷害，但其實同時為中資外闖帶來新機遇，中國要向外尋找更多商業盟友，故發展「一帶一路」亦理所當然，至今更開始見到基建以外的投資出現。

劉健恒：基建以外新商機

渣打人民幣國際化及「一帶一路」業務全球主管凌嘉敏表示，外界不時聚焦於個別投資失敗的基建項目，實際上不少項目落成後，已在周邊催生工業園以至地產等商業活動，而中資投資方式亦正趨向長遠發展方式，過往可能投資單一項目，完成後即離場；現時會以投建營方式發展，即在當地投資、建設並參與日後營運，提供更長遠的營運效益。

她續稱，中國在「一帶一路」地區至今共參與2700個項目，投資總額達700億美元，部分項目已完成，並為周邊帶來經濟活動，當中更有不少中小企業如出入口商參與。地區方面，凌嘉敏表示，中資向「一帶一路」投資愈來愈廣泛，以非洲為例，中資過往多投資尼日利亞及安哥拉等產油國，現時已擴展至肯尼雅和埃塞俄比亞等貿易為主的地區，更注重日後貿易活動帶來的機遇。

「一帶一路」涉及不少基建投資，沿線地區多為發展中國家。劉健恒表示，當中實在有不少商業風險，因為該些國家在投資初期未能產生出口活動，令其貿易出現經常賬赤字。據統計，不少國家對中國有龐大負債，當中以巴基斯坦最高，對中國負債達63.29億美元，但他認為，雙方政府只要保持友好關係，將可以雙邊方式解決，例如將還款期延長等，而在當地基建項目落成後，將可提供更多出口業務，債務可望逐漸降低，對商業市場而言，最重要為基建投資是否商業性可行，以及市場如何有效監察風險。